파이네트워크(Pi Network)가 오는 12월까지 총 6억 개 이상의 파이코인(PI)을 시장에서 방출할 것이라는 소식이 전해지면서 투자자들의 우려가 커지고 있다. 특히, 대규모의 월별 언락 일정과 함께 매일 일정량의 토큰이 시장에 유입될 예정이어서 PI의 가격 변동성이 크게 증가할 것이라는 전망이 많다.

커뮤니티 계정 pinetworkmember의 자료에 따르면, 8월부터 12월까지 단계적으로 620만 개 이상의 PI 토큰이 언락될 예정이며, 구체적으로는 8월 1억 3,900만 개, 9월 1억 1,600만 개, 10월 9,300만 개, 11월 1억 200만 개, 12월에는 무려 1억 7,000만 개가 풀린다. 게다가 일일 최대 500만 개의 토큰이 지속적으로 시장에 유입됨에 따라 유통량 증가 속도가 더욱 빨라질 것으로 보인다.

이러한 공급 충격은 이미 지난 7월 15일에 나타난 바 있다. 당시 3억 3,700만 개의 토큰이 언락되며 파이코인 가격은 하루 만에 25%가량 급락했다. 이는 시장이 추가로 유입되는 물량을 수용할 수 있는 수요와 유동성을 갖추지 못한 상황을 보여주는 대표적인 사례다.

현재 파이코인 시장에서는 수요 부족과 유동성 제한이라는 비판이 지배적이다. 이러한 상황 속에서 파이네트워크는 최근 Pi App Studio를 출범하여 자체 생태계 활성화를 위한 노력을 기울이고 있으나, 외부 프로젝트의 유입이나 사용자 확장 측면에서는 아직 뚜렷한 성과를 보이지 않고 있다.

분석가들은 이러한 내부 중심의 전략만으로는 한계가 명확하다고 지적하고 있다. 프로젝트가 다시 정상 궤도로 돌아서기 위해서는 탈중앙화를 가속하고, 외부와의 파트너십을 체결하며, 주요 거래소에 상장되는 조치가 필수적이라는 의견이 계속 제기되고 있다. 현재 파이코인은 여전히 주요 글로벌 거래소에 상장되지 않았으며, 이는 거래 유동성을 확보하는 데 심각한 제약 요인으로 작용하고 있다.

더욱이 일부 커뮤니티 멤버들은 2027년까지 추가로 약 4억 개 이상의 토큰이 유통될 것이고, 잠금 상태인 수십억 개의 토큰이 '순환 유통량'으로 집계될 것이라고 경고하고 있다. 이는 시장에 공급될 수 있는 최대 물량이 급증할 가능성이 있어, 장기적으로 PI의 실제 가치 하락 우려로 이어질 수 있다.

pinetworkmember는 "많은 초기 유저들이 자신의 토큰을 무지한 상태에서 잠가둔 것이 시장 급락을 일시적으로 막은 요인일 뿐"이라며, 본격적인 공급 충격은 아직 시작되지 않았다고 분석했다.

결국, 파이네트워크가 이 위기를 극복하기 위해서는 단순히 기술 플랫폼을 개발하는 것을 넘어, 적극적인 시장 확대 전략이 필요하다. 현재와 같은 폐쇄적인 구조 하에서는 증가하는 토큰 공급 압력을 견디기 어렵고, 결국 초기 유저들도 자신의 토큰이 실질적 가치를 잃게 되는 상황에 직면할 위험이 존재한다.

파이네트워크의 진정한 시험대는 이제 토큰 생성을 넘어, 유통 환경과 실제 사용 수요를 어떻게 창출할 것인가에 달려 있다. 따라서 이 프로젝트가 성공적으로 진행되기 위해서는 다양한 전략적 접근이 필요하다.