페이팔(PayPal)이 발행한 스테이블코인 페이팔USD(PYUSD)의 발행 규모가 40억 달러(약 5조 8000억 원)를 초과하며, 아비트럼(ARB) 네트워크에서 네 번째로 큰 스테이블코인으로 자리 잡고 있다. 아비트럼 네트워크에서 현재 유통되는 PYUSD 규모는 데이터에 따르면 2억 2000만 달러(약 3190억 원) 이상이며, 다른 플랫폼에서는 이를 2억 5660만 달러(약 3721억 원)로 집계하고 있다. PYUSD의 빠른 성장은 특히 USDai(USDAI), USD코인(USDC), 테더(USDT)와 함께 아비트럼의 주요 스테이블코인으로 자리 잡으며 시장에서의 입지를 확고히 하고 있다.

PYUSD의 성장은 페이팔과 AI 인프라 금융을 전문으로 하는 퍼미안랩스(Permian Labs) 간의 파트너십 덕택이다. 작년 12월 발표된 이 제휴를 통해 PYUSD는 USDai의 준비 자산으로 편입됐으며, 디파이(DeFi) 및 결제 시스템에서도 사용될 예정이다. USDai는 아비트럼을 기반으로 GPU와 데이터 센터와 같은 AI 관련 자산에 대한 금융 제공을 목적으로 하는 프로토콜로, 현금 흐름을 실제 자산에 연결하는 구조가 특징이다.

이 파트너십에 따라 USDai 프로토콜 내 PYUSD 예치금에 대해 최대 10억 달러(약 1조 4500억 원)까지 연 4.5%의 예치 이자를 제공하는 인센티브 프로그램도 운영되고 있다. 이러한 인센티브는 PYUSD 수요를 더욱 증대시키며, 아비트럼 내에서 PYUSD가 빠르게 유통되고 증가하고 있음을 시사한다.

현재 PYUSD는 USDai 프로토콜 내 전체 예치금의 43% 이상을 차지하며, 이는 다른 주요 자산인 WrappedM by M0(WM) 다음으로 두 번째로 큰 비중을 나타낸다. USDai의 측면에서 PYUSD는 유동성의 핵심 자산으로 부각되면서, 차입자들은 PYUSD를 통해 GPU나 데이터센터 임대료, 기타 비용을 결제할 수 있게 된다. 이는 페이팔의 결제 인프라와 디파이 대출 시스템이 연결된 효과를 만들어낸다.

하지만, 높은 수준의 인센티브는 일시적이며 클리어한 수익 모델로 지속되지는 않을 것이라는 점도 명확히 하고 있다. USDai 측은 장기적으로 GPU와 AI 인프라를 담보로 한 대출에서 발생하는 수익이 핵심 비즈니스 모델이 될 것이라고 설명한다. PYUSD와 AI 인프라 금융이 연결되어 전통 금융 시스템에서 채권 투자 개념을 온체인으로 전환하는 흐름은 앞으로 더욱 주목받을 가능성이 크다.

또한, 아비트럼 네트워크는 현재 이더리움의 레이어 2 중 가장 큰 자산을 보유한 네트워크로 자리 잡았으며, 총 예치 자산 규모는 약 168억 2000만 달러(약 24조 3890억 원)에 달한다. 이 같은 디파이와 온체인 자산이 집중된 환경에서 PYUSD의 존재감이 가파르게 증가하고 있으며, 향후 인센티브의 축소에도 불구하고 페이팔의 결제망과 AI 인프라 금융 간의 연결 고리 역할이 계속될 경우 PYUSD의 전략적 가치는 더욱 부각될 것이다.

이러한 흐름은 전통 금융 기업이 발행한 스테이블코인 중에서 디파이 생태계에 가장 깊이 뿌리내리고 있는 사례로 평가받고 있으며, 다른 레이어 2와 프로토콜에서도 유사한 모델이 확산될 가능성이 크다. 이번 PYUSD와 USDai 간의 제휴가 성공적으로 안착할 경우, 이는 스테이블코인 시장 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.