2025년 11월, BNB 체인에서 리저브의 온체인 인덱스 프로토콜을 기반으로 한 CMC20이 공식 출범하였다. CMC20은 암호화폐 시가총액 상위 20개 코인에 분산된 투자를 가능하게 하며, 투자자들에게 폭넓은 시장 접근성을 제공한다. 메사리 리서치의 보고서에 따르면, CMC20은 퍼미션리스 방식으로 발행 및 환매를 지원하는 만큼 가격 정합성을 유지하면서도 공인 중개자에 대한 의존성을 최소화하고 있다.

CMC20은 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), BNB와 같은 주요 디지털 자산들을 포함하여 광범위한 암호화폐 시장을 반영하는 구조로 되어 있다. 메사리 리서치는 CMC20 인덱스를 통해 시장 참여자들에게 차익거래의 기회를 제공하고 가격 효율성을 극대화할 수 있다고 언급하였다. 특히 CMC20은 특정 토큰의 거래 활성도를 반영하며, 평균 56.5%의 회전율을 기록하고 있어 활발한 시장 활동을 보여준다.

CMC20의 발행된 수익은 프로토콜 수수료 레지스트리를 통해 관리되며, RSR 토큰의 소각에 활용된다. 이러한 수익은 RSR 토큰 보유자들의 거버넌스를 통해 활용 방식이 결정되며, 메사리 리서치는 CMC20의 인덱스 파라미터에 대한 프로토콜 차원의 거버넌스 권한은 부여되지 않는다고 설명하였다. 이는 CMC20이 전통적인 인덱스 상품에 대한 대안으로서의 가능성을 제시하고 있다는 점에서 주목할 만하다.

CMC20의 출시를 통해 리저브 프로토콜은 암호화폐 시장 참여자들에게 보다 효율적인 시장 참여와 가격 발견을 위한 퍼미션리스 인덱스 차익거래 옵션을 제공하고 있다. 이는 지속적인 시장 활동과 거버넌스 결정에 기반한 피드백 루프에 의존하여, 암호화폐 생태계의 향후 확장을 시사한다. 이러한 발전들은 투자자들에게 새로운 기회를 제공하고 차별화된 투자 전략을 활성화하는데 기여할 것이다.

이와 같은 CMC20의 성공적인 출범은 전통적인 금융 시스템에 대한 암호화폐 투자자들의 변화하는 수요를 반영하고 있으며, 더 나아가 디지털 자산의 성장과 함께 새로운 투자 전략의 가능성을 넓히고 있다. 앞으로 CMC20과 같은 온체인 인덱스의 역할은 더욱 중요해질 전망이다.