최근 글래스노드(Glassnode)에서 발표한 온체인 데이터에 따르면, 비트코인(BTC) 보유자들이 다양한 지갑 규모에서 '공격적 매도'에 나섰다는 사실이 확인됐다. 중동 지역의 지정학적 긴장 감이 지속되는 가운데, 네트워크 전반에서 순매도가 두드러지며 단기적으로는 비트코인 매물 부담이 증가하는 추세이다.

특히 이번 분배(디스트리뷰션)는 개인 투자자들, 즉 리테일이 주도하고 있다. 글래스노드는 여러 지갑 그룹이 어떤 방향으로 매수 또는 매도하고 있는지를 보여주는 '축적 추세 점수(Accumulation Trend Score)'가 놀랍게도 약 0.04로 하락했다고 전했다. 만약 이 지표가 0에 가까워질수록 네트워크 전반이 '순분배' 국면에 접어들었음을 의미한다.

이 지표는 단순히 매수와 매도를 측정하는 것이 아니라, 개별 엔터티(지갑 집단)의 규모와 최근 15일 동안 누적한 비트코인 물량을 종합하여 시장 참여자들의 행동 변화를 명확히 포착하고 있다. 여기서 점수가 극단적으로 낮아진 것은 모든 규모의 지갑이 매도 우위로 기울어졌음을 나타낸다.

특히, 1~10BTC를 보유한 작은 규모의 지갑이 강한 매도세를 주도하고 있다. 일반적으로 이 구간은 리테일 투자자가 다수 포함되는 구간으로 평가되며, 이러한 코호트가 매도 모드에 들어선 것으로 집계됐다. 10~100BTC를 보유한 지갑들도 속속 매도에 나서고 있으며, 이런 흐름은 자금력 있는 참여자들까지 단기 리스크를 경계하고 있음을 드러내준다.

1,000BTC 이상의 대형 지갑들도 순매도 상태에 접어들었지만, 그 강도는 소규모 지갑들에서 나타나는 매도에 비해 완만하다는 분석이 나왔다. 이는 시장이 불안정할 때 리테일 투자자들이 먼저 매도에 나서고, 대형 보유자들이 매도 속도를 조절하며 대응하는 전형적인 패턴이 재현되는 것으로 해석할 수 있다.

흥미롭게도 이러한 매도 확산에도 불구하고 비트코인 가격은 전통적인 매크로 자산 대비 상대적으로 강한 탄력을 보이고 있다. 미국 달러지수(DXY)는 99.5를 넘어선 상태이며, 10년물 국채 금리는 한 달 내 최고치인 4.2%를 초과했다. 또한 브렌트유 가격은 배럴당 100달러(약 14만 9,000원) 안팎에서 거래되고 있어 이자율 상승, 강달러, 유가 상승이 위험 자산에 삼중의 부담으로 작용하고 있다.

그럼에도 불구하고 비트코인은 7만달러(약 1억 449만 원) 부근에서 가격을 방어하고 있는 모습이다. 이는 투자자들이 이탈하고 매도 압력이 커지더라도, 가격 하단을 지탱하는 수요가 완전히 사라지지 않았음을 나타내고 있다. 현재 시장은 온체인 지표가 보여주는 단기 매도 압력과 거시 변수 내에서도 유지되는 가격 방어 사이에서 방향성을 모색하는 중이다.

리테일 주도의 강한 매도는 단기적인 변동성 확대를 알리는 신호로 받아들여져야 하며, 이로 인해 투자자들은 레버리지 및 무리한 추격 매수를 자제하고 리스크 관리에 중점을 둬야 할 시점이다. 또한 10~100BTC 구간에 대한 매도세는 '불안 심리 확산'의 가능성을 내포하고 있어, 향후 온체인 점수의 반등 여부에 따라 추가 매도 파동의 가능성을 살펴보아야 한다.

결론적으로 1,000BTC 이상의 대형 지갑들은 순매도 상태이나 매도 강도는 상대적으로 감소하고 있어, 급락보다는 가격 방어 후 재시험의 시나리오도 고려할 필요가 있다.