최근 기관 투자자들이 크립토 시장에서 공격적인 투자보다 자본 보존을 우선하는 전략으로 전환하고 있다는 분석이 나왔다. 이에 따라 시장은 방어적인 국면에 접어들고 있으며, 투자자들의 투자 성향에도 변화가 일고 있다.

글래스노드가 발표한 25일 보고서에 따르면, 2026년 2월 기준으로 디지털 자산 헤지펀드의 평균 현금 보유 비율이 운용 자산의 15%를 넘어선 것으로 나타났다. 이는 1년 평균 대비 현금 보유 비중이 크게 증가한 것으로, 시장의 불확실성이 확대됨에 따라 펀드 매니저들이 리스크 노출을 줄이고 현금 비중을 높이는 방향으로 전략을 조정했음을 의미한다.

투자 관심도 측면에서도 변화가 감지되고 있다. 펀드 매니저들은 2026년 들어 솔라나와 같은 일부 알트코인에 대한 비중을 줄이는 대신, 비트코인과 이더리움 중심으로 포지션을 재편하고 있다. 특히 하이퍼리퀴드 알트코인만은 제한적으로나마 관심이 증가하고 있는 상황이다.

펀드 구조 측면에서는 별도로 계좌 운용(SMA) 방식이 빠르게 확산되고 있다. 이는 더욱 높은 유연성과 낮은 수수료를 추구하는 기관 투자자들의 변화에 기인한 것으로, 시장이 성숙해感에 따라 방향성 투자 기회가 줄어드는 상황과 맞물려 일어나고 있다.

전략 구성 측면에서는 방향성 전략 비중이 절반 수준으로 감소한 반면, 시장 중립 전략은 약 40% 수준을 유지하며 상대적으로 안정적인 포지션을 이어가고 있다. 이는 베이시스 수익률 하락과 레버리지 축소 환경 속에서 안전성을 중시하는 전략이 강화된 결과로 해석된다.

운용 자산 규모별 분포를 분석해보면 중형 펀드 중심으로 자금이 집중되는 경향이 뚜렷하다. 이는 점점 강화되는 시장 경쟁 속에서 큰 규모의 펀드가 투자자 자금을 유치하는 데 유리한 구조로 변화하고 있음을 보여준다.

투자자 구성에서 패밀리오피스와 고액 자산가(HNW)는 전체 자금의 73%를 차지하며 여전히 시장의 핵심 자금원으로 자리 잡고 있다. 기관 자금 비중이 증가하고 있음에도 불구하고 전문 개인 자본이 여전히 시장을 주도하는 구조가 유지되고 있다.

결론적으로, 현재 크립토 펀드 시장은 현금 보유 비중 확대, 비트코인 및 이더리움 중심의 포지션 변화, 시장 중립 전략 강화 등을 통해 전반적인 리스크 회피의 흐름이 심화되고 있는 상황이다. 기관 투자자들이 빠르게 변화하는 시장 환경에 적응하며 자본 보존을 최우선으로 하는 전략을 졸탁하늘 이에 따라 크립토 시장은 방어적 국면으로 진입하고 있는 모습이다.