최근 JP모건의 분석에 따르면, 비트코인(BTC)은 금과 은을 제치고 상대적 강세를 보이며 전통적인 안전자산 구조에 변화의 조짐을 보이고 있다. JP모건의 보고서는 유동성이 악화되고 자금이 유출되는 상황 속에서 비트코인의 시장 회복력이 더욱 두드러지고 있다고 설명했다.

특히 비트코인은 금보다 강력한 유동성 지표를 보여주고 있으며, 이는 비트코인이 금의 유동성을 넘어서는 이례적인 현상으로 평가된다. 애널리스트 니콜라오스 파니기르초글루는 금 시장의 유동성 악화가 비트코인보다 낮은 폭을 기록하고 있다고 언급했다.

최근 이란 전쟁 발발로 인한 시장 불안에도 불구하고, 비트코인은 비교적 빠르게 안정을 되찾았다. 한때 가격이 6만 달러 초반까지 급락했지만, 현재 비트코인은 약 6만9,000달러(약 1억380만원) 수준에서 거래되고 있다. 초기 급락 이후 반등하는 모습은 비트코인이 ‘고베타 자산’의 성격을 강화하고 있음을 입증한다. 고베타 자산은 시장 변동성에 민감하게 반응하면서 상승과 하락 폭이 큰 자산을 의미한다.

비트코인은 지정학적 충격 이후 다른 위험 자산과 함께 하락했으나, 매도 압력이 빠르게 진정되며 재차 상승세를 보였다. 이는 비트코인이 이제 단순한 안전자산이 아닌, 시장 충격 이후에도 자금을 흡수하고 회복되는 새로운 자산으로 자리 잡고 있다는 분석으로 이어진다.

반면, 금과 은은 뚜렷한 약세를 보였다. 금값은 이달 들어 약 15% 하락하며 지난 1월의 온스당 5,500달러에 비해 크게 내려, 현재 약 4,450달러를 기록하고 있다. 은 역시 약 69달러 수준에 머물며 자금 유출이 두드러진 상황이다. 특히, 3월 첫 3주 동안 금 ETF에서는 약 110억 달러가 빠져나갔고, 은 ETF에서도 지난해부터 쌓인 자금이 대규모로 이탈했다. 이러한 사태와 대조적으로, 비트코인 관련 펀드는 같은 기간 순유입을 유지하고 있다.

기관 투자자들의 포지션 변화도 두드러진다. 시카고상품거래소(CME) 선물 시장 기준으로, 금과 은의 포지션은 2025년까지 쌓여 있었던 것이 올해 들어 급감하는 모습이다. 이는 기관 투자자들이 빠르게 비중을 줄이고 있음을 나타낸다. 반면, 비트코인 선물 포지션은 최근 몇 주간 안정적으로 유지되어, 투자 심리가 급격히 악화되지는 않았음을 시사하고 있다.

결과적으로, 비트코인은 금·은 대비 상대적 강세를 보이며 전통적인 안전자산의 구도에 변화를 일으키고 있는 상황이다. 시장의 관심은 비트코인의 회복력이 앞으로도 계속해서 이어질 수 있을지에 집중되고 있다.