미국 증권거래위원회(SEC)는 블랙록의 이더리움(ETH) 현물 ETF에 대해 스테이킹 기능을 허용할 가능성을 검토하고 있다는 소식이 전해지면서 XRP ETF 승인 일정에 차질이 빚어질 전망이다. ETF 전문가 네이트 제라시는 SEC가 새로운 암호화폐 ETF 승인을 살펴보기 전에 기존 이더리움 ETF의 구조를 보완하는 데 주력할 것으로 보인다고 밝혔다.

SEC는 최근 나스닥이 제출한 블랙록의 아이셰어즈 이더리움 트러스트(iShares Ethereum Trust)에 관한 19b-4 신청서를 공식적으로 수리하였다. 이 신청서는 ETF 내에서 스테이킹 프로그램을 허용하고, 이를 통해 현물 이더리움 보유에 따른 수익 창출 기능을 도입하는 것이 골자이다. 제라시는 이 조정이 자신의 체크리스트의 마지막 단계였다고 언급하며, SEC가 "다른 ETF보다 이 안건을 더 먼저 처리할 수 있다"고 전망했다.

스테이킹 기능이 ETF에 포함되면 이더리움이 지닌 이자 수익 창출 기능이 전통 금융 상품과 조화를 이루며 새로운 투자 유인으로 작용할 가능성이 크다. 이는 단순히 가격 상승을 기대하는 것 이상의 의미를 가지며, 투자자에게 지속적인 수익을 제공하는 구조로 변화할 수 있다는 점에서 그 중요성이 크다.

현재 SEC는 이미 비트코인(BTC) 및 이더리움 ETF에 대해 현물 기반 창출 방식(in-kind creation and redemption)을 승인한 상태로, 투자자들은 이제 ETF에 참여할 때 달러 대신 암호화폐(BTC, ETH)로 직접 거래할 수 있게 되었다. 이는 세금 효율성과 거래 비용 절감의 효과를 가져오며 ETF 산업 내에서의 구조적 진보로 평가받고 있다.

그러나 이러한 구조 개선 진행 과정 속에서 XRP ETF에 대한 승인 논의는 뒷순위로 밀릴 가능성이 높아졌다. SEC가 이더리움 ETF의 구조 보완에 집중할 것이라는 설명에 따라, XRP ETF의 승인은 당분간 지연될 수밖에 없는 상황이다. 제라시는 "새로운 ETF를 승인하는 것보다는 기존 ETF를 완성도 있게 다듬는 것이 SEC의 우선 과제"라고 강조했다.

최근 ETF 업계에서는 단순한 종목 확대의 경쟁을 넘어, 각 자산의 고유한 기능을 반영한 정교한 설계 경쟁으로 진입하고 있다. 이로 인해 XRP ETF는 가까운 시일 내에 승인될 가능성이 낮아 보인다. SEC가 기존 이더리움 ETF를 더욱 발전시키는 데 집중하는 만큼, 향후 암호화폐 ETF 승인 일정에 구조적인 변화가 있을 것으로 예상된다.