비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 시장에서 하락세가 임박했다는 신호가 뚜렷하게 나타나고 있다. 파생상품 분석 플랫폼 더라이브(Derive.xyz)의 자료에 따르면, 투자자들은 현재 상승 가능성보다 하방 리스크에 더욱 집중하며 옵션 시장에서 ‘풋옵션’ 쪽으로의 투자가 뚜렷해지고 있다. 풋옵션은 자산의 가격 하락에 베팅하는 투자 방식으로, 강세 시장에서 약세 시장으로의 전환을 나타내는 대표적인 지표로 여겨진다.

특히 비트코인의 경우, 오는 8월 29일에 만기가 도래하는 풋옵션의 미결제약정이 콜옵션보다 5배 이상 많은 것으로 확인됐다. 9만 5,000달러(약 1억 3,205만 원) 행사가의 풋옵션 거래량이 전체의 약 50%를 차지하고 있으며, 8만 달러(약 1억 1,120만 원)와 10만 달러(약 1억 3,900만 원) 사이의 가격대에서도 활발한 거래가 이루어지고 있다. 데리빗(Deribit)에서 집계된 데이터 역시 비슷한 내용으로, 9만 5,000달러와 11만 달러(약 1억 5,290만 원)의 풋옵션 미결제약정이 20억 달러(약 2조 7,800억 원)를 초과하고 있다. 이는 많은 투자자들이 비트코인의 가격이 이 달에 두 자릿수로 하락할 가능성을 신뢰하고 있다는 것을 의미한다.

옵션 스큐, 즉 옵션 가격 왜곡 지표 역시 하락세를 보여주고 있다. 이 수치는 풋 가격 대비 콜 가격의 상대적 위치를 나타내며, 최근 한 달 동안 +2%에서 -2%로 급격히 변화했다. 일반적으로 이러한 변화는 하락 리스크에 대한 보호 수요가 높아졌음을 나타내는 지표로 해석된다. 통계적으로 8월 말까지 비트코인이 10만 달러를 회복할 가능성은 18%에 불과한 것으로 나타났다.

이더리움의 시장 분위기도 부정적인 흐름에 있다. 동일한 기간 동안 만기 기준으로 풋옵션의 거래량이 콜옵션보다 약 10% 많은 것으로 보인다. 주요 타깃 행사가로는 3,200달러(약 445만 원), 3,000달러(약 417만 원), 2,200달러(약 306만 원)가 지목되고 있다. 이는 투자자들이 일시적인 조정에서부터큰 하락까지 다양한 상황에 대비하고 있음을 나타낸다. 옵션 스큐 역시 +6%에서 -2%로 급락하며 위험 방어 심리가 확대되고 있는 상황을 보여준다.

변동성 측면에서도 이더리움이 더 불안한 양상을 보이고 있다. ETH의 한 달 예상 변동성은 65%로, 비트코인의 예상 변동성 35%보다 확연히 높다. 따라서 일부 트레이더들은 8월에 이더리움 가격이 3,000달러 이하로 떨어질 확률을 25%로, 반면 4,000달러(약 556만 원) 이상 마감할 확률은 30%로 보고 있다.

이상의 추세는 단기적으로 약세장이 도래할 것이라는 경계감을 부각시키고 있으나, 옵션 시장의 이러한 베팅이 과도한 공포나 탐욕을 반영할 가능성도 있다는 점에 유의해야 한다. 일부 전문가들은 "옵션 시장의 공식적인 비관적 흐름이 실제 매도세로 이어지지 않을 수도 있으므로, 투자자들은 신중해야 한다"며 경고하고 있다.