비트코인(BTC)의 가격은 대체로 약 4년 주기로 움직일 것이라는 믿음이 암호화폐 시장의 투자자들 사이에서 공통된 정설로 자리 잡아왔다. 그러나 2022년, 이러한 신뢰는 큰 타격을 입었다. 비트코인은 과거 2011년, 2014년, 2018년에 비해 유례없이 이전 최고가인 2만 달러(약 2,780만 원) 아래로 급락하며 '사이클마다 고점이 낮아지지 않는다'는 기존의 신념을 무너뜨렸다. 특히, FTX의 붕괴는 비트코인을 한때 1만 5,000달러(약 2,085만 원)로 떨어뜨렸다. 이는 2017년 말에 단 며칠 동안 유지되었던 2만 달러 고지를 깨뜨린 상황이었다.

현재 시장의 주된 관심사는 비트코인이 이번 주기에서 얼마나 더 상승할 수 있을지에 대한 것이 아니라, 다음 하락장에서는 어떤 저점이 형성될지를 알아내는 데 집중되고 있다. 다이아만 파트너스(Diaman Partners) 리서치팀은 오는 2025년 말 이 주기가 종료될 경우, 2026년에 다시 다가올 수 있는 크립토 윈터의 저점을 고려할 필요가 있다고 강조하고 있다.

이런 분석은 비트코인이 과거의 사이클에서 벗어나 보다 성숙하고 안정적인 성장 경로에 접어들었다는 의견에 뒷받침되고 있다. 특히, 미국 내 ETF 자금 유입, 기관 투자자 수요의 증가, 그리고 기업 및 연기금의 비트코인 매입 가능성이 커지면서 이러한 측면이 강화되고 있다.

그러나 기술적으로 비트코인의 사이클이 여전히 유효하다는 주장도 설득력을 얻고 있다. 비록 과거보다 변동성의 강도는 줄어들 수 있지만, 급격한 상승과 하락의 큰 틀은 여전히 수년간 지속될 가능성이 있다. 이런 이유로 투자자들은 계속해서 리스크 관리 관점에서 크립토 윈터의 재도래 가능성을 간과해서는 안 된다.

투자자들 사이에서 널리 신뢰받는 지표 중 하나인 아담 백(Adam Back)의 ‘200주 이동 평균선’ 모델은 장기 하락장의 저점을 예측하는 데 유용한 도구로 인정받고 있다. 이 모델은 특히 장기 투자자들에게 심리적 기준선으로 활용된다.

결국 비트코인이 장기적인 주기적 움직임에서 완전히 벗어나기 위해서는 더 많은 현실적인 조건들이 충족되어야 한다. 현재로서는 이 가능성을 조급하게 단정 짓는 것보다 다양한 시나리오에 대비하는 것이 투자자들에게 더욱 현명하다는 분석이 나오고 있다. 비트코인 시장의 미래는 그 어느 때보다 불확실한 상황이지만, 투자자들은 충분한 준비와 정보를 바탕으로 현명한 판단을 내려야 할 시점에 있다.