글로벌 M2 유동성이 전주에 이어 다시 보합세로 돌아섰다. 비지오메트릭스에 따르면, 9월 15일 기준으로 글로벌 M2 공급량은 113조9408억 달러로, 지난주(113조7833억 달러) 대비 0.14% 소폭 증가에 그쳤다. 이는 이전 주의 반등세를 마감하고 다시 제자리에서 머무르는 결과로, 최근 7주 동안의 누적 증가율은 -0.03%로 전주(0.37%)에서 하락했다. 또한, 전년 동기 대비 증가율도 5.94%로 직전 주의 6.05%보다 소폭 둔화해 여전히 완만한 확장세를 유지하고 있으나 뚜렷한 개선세는 observable되지 않고 있다.

이 같은 상황은 글로벌 유동성이 단기적으로는 힘을 잃고 있음을 시사하며, 시장은 향후 위험 자산 확대보다는 점진적인 유동성 흐름을 지켜보며 신중한 자산 배분 기조를 지속할 가능성이 높다. 비트코인 시장에서도 다양한 요인들이 가격 결정에 영향을 미치고 있는 가운데, 최근 MVRV Z-스코어는 2.33으로 전주(2.43) 대비 소폭 하락했다. 이는 시장 평균 매입가와 비교한 평가차익이 줄어들며 단기적인 수익 실현 압력이 완화된 상태임을 의미한다. 하지만 여전히 과열 구간(통상적으로 Z-스코어 3 이상)에서는 안전거래 되고 있다고 평가된다.

더불어, 1년 이상 보유한 비트코인의 비중을 나타내는 HODL 웨이브는 61.06%로, 전주(61.52%) 대비 소폭 하락하였지만 여전히 60%대 초중반의 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 구조적 신뢰가 여전히 견고하다는 것을 의미하고, 장기 보유자의 이탈 흐름이 제한적이라는 점에서 장기적인 하방 압력은 크지 않음을 나타낸다. 즉, 시장이 단기 변동성을 겪고 있음에도 불구하고 장기 투자 심리는 안정적으로 유지되고 있다.

암호화폐 현물 ETF 시장에서는 최근 자금 유입과 함께 매수세 회복이 뚜렷하게 나타나고 있다. 소소밸류의 집계에 따르면, 9월 16일(현지시간)에는 미국 비트코인 현물 ETF 시장에 총 2억9227만 달러의 자금이 유입됐다. 이는 지난 8일부터 16일까지 7거래일 연속으로 이어진 매수세를 반영하고 있다. 반면, 같은 날 이더리움 현물 ETF 시장에서는 6174만 달러의 순유출이 발생했지만, 전의 거래일까지 5거래일 동안 뚜렷한 자금 유입세를 보였다.

마지막으로, 9월 17일 오후 3시 10분 기준으로 비트코인은 전일 대비 0.97% 상승한 11만7184달러에 거래되고 있다. 전체적으로 현재의 시장 환경은 여전히 신중한 투자 접근이 요구되는 만큼, 리스크 관리와 유동성 흐름을 충분히 고려해야 할 시점임은 분명하다.