비트코인(BTC)의 초기 고래 투자자들이 전통 금융 시장으로 발걸음을 내딛고 있습니다. 과거 자산 자가 보관(self-custody)의 상징이었던 이들 중 일부가 최근 블랙록($BLK)의 비트코인 상장지수펀드(ETF)로 보유 물량을 이전하는 모습이 포착됐습니다. 이는 전통 금융 시스템의 편리함을 선택한 것으로 해석될 수 있으며, ETF의 도입이 확대되면서 비트코인 시장의 흐름에 큰 변화가 생기고 있습니다.

블랙록의 디지털 자산 책임자 로비 미치닉(Robbie Mitchnick)은 "많은 초기 비트코인 보유자들이 보유 중인 현물 자산의 일부를 ETF로 전환하고 있다"고 언급했습니다. 그는 이어 "이는 기존 금융 자문사나 사모은행과의 관계 안에서 자산을 관리할 수 있는 편리함을 찾는 결과"라고 설명했습니다. 현재 블랙록이 중개한 이러한 자산 전환 규모는 총 30억 달러, 즉 약 4조 1,700억 원에 달하고 있습니다.

비트코인 ETF와 현물 보유는 그동안 서로 다른 투자자 층을 겨냥해왔습니다. 그러나 최근의 온체인 데이터는 ETF의 성장이 자가 보관 감소와 관련이 있다는 신호를 보내고 있습니다. 유명 온체인 분석가인 윌리 우(Willy Woo)는 자가 보관 중인 비트코인의 규모가 15년 간의 상승 추세에서 처음으로 꺾였다고 밝히며, 이는 ETF 도입의 가속화와 시점이 맞물려 있다는 점에 주목했습니다.

이러한 변화에는 미국 증권거래위원회(SEC)의 정책 변경도 한몫하고 있습니다. SEC는 최근 ETF를 현금이 아닌 비트코인으로 직접 결제할 수 있도록 허용하는 '현물-현물 교환(in-kind creation and redemption)' 방안을 도입해 운용 구조를 간소화했습니다. 이로 인해 ETF 보유자들은 더 효율적인 방식으로 암호화폐에 노출될 수 있게 되었으며, 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT)는 현재 순자산 규모가 약 880억 달러, 즉 122조 3,200억 원에 달하는 시장 내 최대 상품으로 자리잡았습니다.

비트코인의 철학인 자가 보관과 탈중앙화에 대한 신념은 여전히 강력하게 자리하고 있지만, 이제 일부 초기 투자자들은 전통 금융의 구조 내에서 자산의 효율성을 추구하고 있는 현실이 명백해졌습니다. 이러한 변화하는 환경 속에서 고래 투자자들이 어떤 균형점을 모색하게 될지 귀추가 주목됩니다.