비트코인(BTC)의 가격 상승 요인으로 일반적으로 인플레이션의 영향을 주목받고 있지만, 최근 분석에 따르면 미국 달러의 약세가 그 주요 원인으로 지목되고 있다. 뉴욕디지털인베스트먼트그룹(NYDIG)의 보고서에 따르면, 비트코인과 인플레이션 간의 상관관계는 일관성이 없으며 그 강도가 낮다는 주장을 담고 있다.

주기영 NYDIG 글로벌 리서치 책임자는 “비트코인이 인플레이션 헤지 자산이라는 이미지는 굳건하나, 이를 뒷받침하는 데이터는 매우 제한적”이라며, “비트코인과 인플레이션 지표 사이의 상관관계는 지속적이지 않으며 강하지도 않다”고 설명했다. 그는 또한 “기대 인플레이션 수치는 더 나은 선행 지표로 작용할 가능성이 있지만, 그마저도 비트코인과 밀접한 상관관계를 형성하고 있지 않다”고 말했다.

과거 비트코인은 ‘디지털 금’이라는 명칭 하에, 정해진 발행량과 탈중앙화라는 특성을 근거로 인플레이션 방어 자산으로 간주되어 왔으나, 최근에는 전통 금융 시스템과의 관계가 더욱 강화되면서 이러한 인식에 변화가 나타나고 있다. 이는 실물 금에 대해서도 마찬가지로 나타나고 있다. 주기영 책임자는 “실물 금 역시 인플레이션 변화에 대한 반응이 일관되지 않고, 때때로 역상관 관계를 나타낸다는 점은 다소 놀라운 결과”라고 언급했다.

그렇다면 미국 달러의 약세는 비트코인과 금 모두에게 긍정적인 영향을 미치고 있다. 주기영 책임자는 달러 인덱스를 기준으로 할 때, 미국 달러의 약세가 지속될 경우 금 가격과 비트코인 모두 상승세를 보이는 경향이 있다는 점을 강조했다. 그는 “비트코인은 달러와의 역상관 관계를 지니고 있는 듯하며, 이 관계는 금보다 오래된 것은 아니지만 뚜렷한 추세로 나타나고 있다”고 설명했다.

결론적으로, 이번 분석은 비트코인과 금 가격의 결정에 있어 인플레이션보다 달러 가치가 더 큰 영향을 미친다는 점을 새롭게 조명하고 있다. 따라서 시장이 주목해야 할 것은 물가 상승률 그 자체보다 달러의 상대적 약세 및 환율 변수라는 점이 강조된다. 비트코인 가격의 상승은 인플레이션 우려보다 달러 약세에 더욱 밀접하게 연결되어 있음을 보여준다.