11월 11일 아침 시황 — 밤사이 시장과 오늘 확인점

국제유가가 8월 31일 이후 가장 낮은 곳까지 내려온 날, 뉴욕증시 3대 지수는 모두 내렸습니다. 기름값이 싸지면 물가 걱정이 줄고 주식에는 숨통이 트이는 게 보통입니다. 10일(현지시간) 미국 정규장에서는 이 공식이 통하지 않았습니다.

이유는 오전에 나온 10월 소비자물가(CPI) 한 줄에 있습니다. 에너지·식품을 뺀 근원 물가가 전월보다 0.3% 올랐습니다. 이 숫자는 발표 몇 시간 전 크리스토퍼 월러 연준 이사가 "이 정도면 12월에 금리를 0.5%포인트 올리는 방안을 고려해야 한다"고 그어 둔 선과 같았습니다. 유가가 내린 좋은 소식보다 금리 인상 폭이 커질 수 있다는 소식이 더 무거웠던 밤입니다.

나스닥은 0.74% 내린 25,065.88로 마감해 세 지수 가운데 가장 많이 빠졌고, 엔비디아(NVIDIA, NVDA)는 5.5% 넘게 떨어졌습니다. 국내 증시는 이 부담을 삼성전자·SK하이닉스 같은 반도체 대형주로 먼저 받습니다. 어제 4%대로 반등한 코스피가 이 밤을 어떻게 소화할지가 오늘 아침의 질문입니다.

투자 참고용 · 작성 2026년 11월 11일 07:00 KST · 자료 미국 2026-11-10 정규장 마감; 수집 2026년 11월 11일 07:00

전체 물가는 내려왔는데 근원 물가는 제자리에 섰다

10월 전체 CPI는 전월 대비 0.4% 올랐습니다. 9월 0.6%보다 낮아졌으니 상승 속도는 분명 줄었습니다. 그런데 시장 예상은 0.3%였습니다. 근원 CPI 0.3%도 예상 0.2%를 넘었고, 8월·9월과 같은 속도였습니다. 물가가 덜 올랐는데 시장은 더 놀란 이유가 여기 있습니다.

속을 보면 더 분명합니다. 주거비가 0.3% 올라 전체 월간 상승의 30% 넘게를 차지했습니다. 에너지는 0.7%, 식품은 0.5% 올랐습니다. 유가는 며칠 만에 꺾일 수 있어도 집세는 그렇게 움직이지 않습니다. 물가의 바닥에 깔린 부분이 식지 않았다는 신호입니다.

이번 통계에는 특이한 사정도 있습니다. 미국 노동통계국은 2025년 10월 예산 공백으로 조사를 못 해, 이번 10월의 12개월 상승률을 낼 수 없다고 밝혔습니다. 비교할 잣대가 전월 대비 하나뿐이니 0.1%포인트 차이가 평소보다 크게 들릴 수밖에 없습니다. 미셸 보먼 연준 부의장은 이번 수치를 근거로 연준이 중시하는 근원 개인소비지출 물가가 12개월 기준 3.3%로 높아졌을 수 있다고 추정했습니다.

월러가 그어 둔 0.3% 선 위에 발표치가 떨어졌다

월러 이사는 런던 연설에서 12월 0.25%포인트 인상 쪽으로 기울었다고 말했습니다. 9월 물가를 두고는 "좋게 볼 구석이 하나도 없었다"고 평했습니다. 그리고 조건을 달았습니다. 근원 CPI가 최근 두 달처럼 0.3% 안팎이거나 더 높으면 0.5%포인트 인상을 검토해야 한다는 것입니다. 발표치는 그 조건에 그대로 걸렸습니다.

시장은 곧장 값을 매겼습니다. 금리 선물시장에서 12월 0.25%포인트 인상 확률은 88.4%, 0.5%포인트 인상은 11.6%로 반영됐습니다. 전날만 해도 동결 확률이 15% 남아 있었습니다. 하루 사이에 "올리느냐"의 문제가 "얼마나 올리느냐"로 바뀌었습니다.

월러의 논리도 무게를 더합니다. 시장이 이미 긴축을 가격에 넣어 둔 상황에서 예고한 인상을 하지 않으면 금리가 내려가 돈줄이 오히려 풀린다는 것입니다. 연준이 말한 대로 움직일지가 발표 숫자만큼 중요해졌습니다.

유가는 내리고 국채 금리는 올랐다, 피할 곳이 줄어든 밤

브렌트유는 1.17% 내린 배럴당 91.49달러, 서부텍사스산원유(WTI)는 0.93% 내린 86.04달러로 마감했습니다. 마코 루비오 국무장관이 이란에 대한 대규모 군사 작전이 지금은 필요 없다고 밝히면서 공급 차질 우려가 줄었습니다. 장 초반에는 3달러 넘게 빠졌다가 이란이 미국과의 협상설을 부인하자 낙폭을 일부 되돌렸습니다.

그런데 미국 국채 수익률은 올랐고, 상승은 정책 금리에 민감한 단기물이 이끌었습니다. 지난주와 정반대 그림입니다. 11월 6일까지 한 주 동안은 주식을 판 돈이 국채로 옮겨 가 10년물까지 금리가 0.07~0.09%포인트 내렸습니다. 이번에는 주식과 채권이 함께 눌렸고, 달러는 강해졌습니다. 금리 인상 걱정이 커진 날에는 안전자산도 피난처 노릇을 하지 못한다는 것을 보여준 밤입니다.

금리 부담은 엔비디아로, 유가 하락은 항공주로

하락은 기술주가 이끌었습니다. 엔비디아에는 젠슨 황 최고경영자 관련 조사와 대중국 수출 규제 우려까지 겹쳤습니다. 보먼 부의장은 AI 수요가 고성능 장비 가격을 밀어 올리고, 신규·중형 기업의 AI 투자는 높은 금리에 특히 흔들린다고 말했습니다. AI는 성장 기대와 물가 부담을 함께 만드는 산업이고, 금리가 오르면 두 쪽 모두에서 압박을 받습니다. 최대 644억달러를 조달하겠다는 앤트로픽 상장이 하필 이 시기에 나온 것도 시장의 셈을 복잡하게 합니다.

국내 증시는 두 갈래로 이 밤을 받습니다. 어제 대한항공이 11%대 오른 유가 하락 재료는 오늘도 살아 있습니다. 반도체 대형주는 엔비디아와 나스닥의 부담을 안고 출발합니다. 달러가 강해진 밤이라 원달러 환율도 원화에 불리한 쪽입니다.

계좌 사정도 가볍지 않습니다. 코스피가 5일 5.28%, 6일 6.02% 급락한 뒤 9일 미수금 반대매매는 379억원으로 6일의 5배를 넘었습니다. 신용융자 잔고는 2일 29조2160억원에서 9일 28조705억원으로 줄었지만 여전히 큽니다. 금융당국이 내년 1월 말까지 담보비율 140% 유지 의무를 면제했어도, 빚이 충분히 줄지 않으면 하락하는 날마다 매물이 다시 나올 수 있습니다.

어젯밤 확인된 사실은 하나입니다. 기름값이 물가를 끌어내릴 시간보다 연준이 움직일 시간이 먼저 왔습니다. 인터랙티브브로커스의 호세 토레스는 WTI가 80달러대에 머물면 11월 물가가 둔화할 수 있다고 봅니다. 그 가능성은 남아 있지만, 12월 회의 전에 시장이 들은 숫자는 월러의 선 위에 놓였습니다. 오늘 계좌에서 항공주와 반도체주가 서로 다른 방향을 가리킨다면, 그게 바로 어젯밤 뉴욕이 남긴 두 개의 신호입니다.

매일 아침 이 브리핑은 서학개미 텔레그램 채널에서 받아볼 수 있습니다.

출처: 미국 노동통계국 10월 CPI(BLS) · 월러 연설(연준) · 보먼 연설(연준) · Interactive Brokers · NYSE · AP · 지수 S&P500 · 다우 · 나스닥 (Yahoo Finance, 2026-11-10 정규장 마감) · 연합뉴스 · 한국경제

이 글은 투자 참고용 정보이며 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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