타겟 2분기 EPS 두 배 늘었는데 주가는 왜 내렸나…관세 환급 994백만달러가 가른 실제 성장률

타겟은 2026회계연도 2분기 순매출 265억달러(전년 대비 5.3% 증가), 희석 주당순이익 4.11달러(전년 2.05달러 대비 2배)를 기록해 컨센서스를 웃돌았지만, 발표 후 주가는 장전 거래에서 약 4% 하락했다. 이는 9억9400만달러 규모의 세전 관세 환급이 주당순이익 1.65달러를 끌어올린 일회성 효과였고, 이를 제외하면 실제 EPS 증가율은 약 20%였기 때문이라는 것이 시장의 해석이다.

타겟 매출과 EPS는 컨센서스를 얼마나 웃돌았나

타겟의 2026회계연도 2분기 순매출은 265억4000만달러로 전년 대비 5.3% 증가했다. 컴패러블 세일즈는 3.8% 늘어 월가 예상치 2.4%를 웃돌았고, 컴패러블 방문객 수도 3.6% 증가했다.

희석 주당순이익은 4.11달러로 전년 동기 2.05달러 대비 두 배로 늘었다. 이는 시장 예상치였던 주당순이익 2.33달러, 매출 261억3000만달러를 모두 웃도는 수치였다.

• 매장 컴패러블 2.7%, 디지털 컴패러블 8.7% 증가, 당일배송은 25% 넘게 늘었다.
• 핵심 상품 6개 카테고리가 모두 성장했지만 의류·홈 카테고리는 경영진이 개선 필요성을 언급했다.

숫자 안에 섞인 일회성 효과: 관세 환급 9억9400만달러

이번 실적에서 핵심 변수는 9억9400만달러 규모의 세전 관세 환급이다. 이 환급이 주당순이익 기준 1.65달러를 더했으며, 이를 제외하면 주당순이익 증가율은 약 20%로 낮아진다.

관세 환급은 매출총이익률을 3.7%포인트 끌어올렸고, 연간 영업이익률에는 약 90bp의 효과를 준다고 회사 측은 밝혔다.

• 이 환급으로 인해 보고된 EPS(4.11달러)가 부풀려졌다는 지적이 나오며 실적의 질과 일회성 이익 의존에 대한 우려가 제기됐다.

컨센서스 상회에도 주가는 왜 하락했나

실적 발표 뒤 타겟 주가는 컨센서스 상회에도 불구하고 장전 거래에서 약 4% 하락했다. 이는 실적의 지속가능성에 대한 투자자 회의론을 보여주는 것으로 풀이된다.

예상치를 크게 웃도는 호실적에도 주가가 발표 직후 장전 거래에서 하락한 것은 시장이 헤드라인 수치보다 실적의 질을 더 냉정하게 평가하고 있음을 보여준다.

• 복수 매체가 '컨센서스 상회에도 주가 하락'이라는 동일한 현상을 각각의 관점에서 확인했다.

회사 측 가이던스와 경영진 발언

타겟은 연간 순매출 성장률 전망을 1%포인트 상향해 약 5%로, 연간 조정 주당순이익 가이던스를 9.90~10.90달러로 높였다. 이 가이던스에는 관세 환급에 따른 주당순이익 1.65달러 효과가 포함돼 있다.

마이클 피델키 최고경영자는 2분기 실적이 앞선 분기의 긍정적 흐름 위에서 나왔으며 전략이 고객에게 통하고 있다는 확신이 커지고 있다고 말했다.

• 룬델 광고 플랫폼을 포함한 비상품 매출은 이번 분기 20% 넘게 증가해 고마진 사업의 성장세를 보여줬다.

서학개미 기자 · 글로벌 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

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