중국의 제조업 경기가 2개월 연속 위축 상태를 지속하다가 3월에 들어서 확장 국면으로 전환했다. 31일 중국 국가통계국의 발표에 따르면, 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 전월 49에서 1.4포인트 상승한 50.4로 집계됐다. 이는 지난해 3월의 50.5 이후 1년 만의 최고치로, 로이터 통신의 이코노미스트 전망치인 50.1을 넘는 수치이다.

PMI는 기업 구매 관리자들을 대상으로 한 조사를 바탕으로 경기 동향을 나타내는 지표로, 50 이상의 수치는 경기가 확장되고 있다는 것을 의미하고, 50 이하의 수치는 위축을 의미한다. 지난해 4월부터 11월까지 8개월 연속 50을 하회하던 중국 제조업은 12월에 50.1로 반등한 후, 올해 1월과 2월에는 다시 위축 국면으로 돌아섰었다.

기업 규모별로 분석한 결과, 대기업의 PMI는 51.6으로 0.1포인트 상승하여 기준선인 50을 초과했다. 반면, 중형기업의 PMI는 49.0, 소기업은 49.3으로 각각 1.5포인트와 4.5포인트 상승했지만 여전히 기준선을 하회하고 있다.

PMI를 구성하는 5대 지수 중 생산지수는 51.4로 1.8포인트 상승하였으며, 신규 주문지수도 51.6으로 3.0 포인트 상승하여 확장 국면으로 진입했다. 그러나 원자재 재고지수는 47.7로 여전히 위축 국면을 유지하고 있으며, 종업원지수는 48.6, 공급자 배송시간지수는 49.5를 기록하여 모두 위축 상태에 머물렀다.

비제조업 부문도 긍정적인 신호를 보인다. 건설업과 서비스업으로 구성된 비제조업 PMI는 50.1로, 전월의 49.5에서 0.6포인트 상승하며 확장 국면으로 전환했다. 건설업 기업활동지수는 49.3, 서비스업 기업활동지수는 50.2로 각각 전월 대비 상승했다.

제조업과 비제조업을 합산한 종합 PMI는 50.5로 전월 49.5에서 1.0포인트 상승했다. 중국 국가통계국의 훠리후이 수석통계사는 "3월 중 춘제 연휴 이후 기업들이 업무와 생산을 재개하며 시장 활동이 개선됐다"라며, "중동 지역의 지정학적 갈등으로 석유 및 화학제품의 원자재 가격이 상승하는 등 원자재 비용이 증가하고 있다"고 설명했다.

상하이의 타이달웨이브 솔루션의 캐머런 존슨 선임 파트너는 도널드 트럼프 미국 대통령이 오는 5월 미·중 정상회담을 위해 중국을 방문할 예정이라며, 많은 공장주가 중동 갈등으로 인한 생산 차질이 일시적일 것이라는 전망을 보이고 있다.

이처럼 중국의 제조업 PMI가 1년 만에 최저치를 경신하며 확장 국면에 들어선 것은 중장기적으로 긍정적인 신호일 것으로 기대된다. 그러나 여전히 원자재 가격 상승과 물류 비용 증가가 기업 운영에 부담을 줄 수 있어 경영진의 주의 깊은 관리가 요구된다.