대신증권은 27일 LG이노텍에 대해 긍정적인 전망을 제시하며 목표주가를 기존 30만원에서 35만원으로 상향 조정했다. 대신증권은 LG이노텍의 올해 영업이익이 전년 대비 28% 증가한 8527억원에 이를 것으로 예상하고 있으며, 매출은 3% 성장한 22조5000억원에 이를 것이라고 전망하고 있다.
특히 대신증권은 북미 고객사에서의 모바일 신제품 수요가 올 상반기에 걸쳐 안정세를 유지할 것으로 내다봤다. 또한 올해 하반기에는 디지털 일안반사식 카메라(DSLR) 기능을 갖춘 카메라 모듈 가격이 인상되고 물량이 증가할 것이라고 분석했다. 반도체 기판 출하 증가와 플립칩볼그리드어레이(FC-BGA) 비용 절감이 패키지 솔루션 부문의 실적 개선을 이끌 것으로도 전망되고 있다.
이에 따라 대신증권은 올해와 내년의 영업이익 추정치를 상향 조정했다. 그러나 메모리 반도체 가격 급등에 따른 모바일 세트 가격 인상 위험과 이로 인한 수요 변화가 잠재적인 리스크 요소로 남아있음을 지적했다. 4분기 실적은 주요 고객사의 신모델 수요 증가로 인해 광학 솔루션의 가동률이 상승하고 패키지 솔루션 분야의 수익성이 개선될 것으로 분석됐다. 하지만 최근의 시장 평균 전망치는 일회성 비용에 의해 하회할 것으로 보인다.
대신증권은 1분기 영업이익이 북미 고객의 모바일 신제품 수요가 지속됨에 따라 긍정적인 흐름을 유지할 것으로 전망하며, 상반기 영업이익이 전년 대비 98% 증가한 2699억원에 이를 것으로 예상하고 있다. 비수기임에도 불구하고 양호한 실적을 달성할 것으로 보이며, 하반기에는 실적 개선이 더욱 뚜렷해질 것으로 기대하고 있다.
KB증권의 강다현 연구원은 "LG이노텍 주가는 최근 메모리 반도체 가격 상승으로 인한 모바일 업체의 원가 부담과 수요 불확실성으로 인해 주가가 박스권에서 움직이고 있다"며 "하지만 내년까지 아이폰 교체 수요 증가와 카메라 모듈 업그레이드로 인한 가격 상승 등이 실적 개선을 견인할 것으로 전망된다"고 덧붙였다.
