KB증권은 한국전력의 3분기 성적이 시장 예상치를 초과함에 따라 목표주가를 5만6000원에서 6만2000원으로 상향 조정했다고 14일 밝혔다. 한국전력의 3분기 잠정 매출액은 27조6000억원으로 전년 동기 대비 5.6% 증가했으며, 영업이익은 5조7000억원으로 66.4% 증가하였다. 이와 함께 지배주주 순이익은 3조8000억원으로 103.1% 증가하면서 상당한 실적 향상을 보여주었다.
이러한 실적 개선은 전력구입단가의 하향 안정화가 주요한 요인으로 작용했다. 전력판매단가는 전 분기 말 수준을 유지하며 5.1% 상승한 반면, 한전발전자 회사들의 석탄 및 LNG 발전단가, 민간발전업체(IPP)의 전력구입단가는 각각 11.3%, 9.1%, 12.1% 하락하였다. 이러한 에너지 가격의 안정화는 마진 개선에 큰 기여를 했다는 분석이다.
KB증권은 한국전력의 실적 개선세가 내년에도 지속될 것으로 전망하고 있다. 내년의 매출액은 99조2000억원으로 2.3% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 20조6000억원으로 34.8% 증가할 것으로 내다봤다. 또한, 에너지 고속도로와 송배전망 투자 필요성으로 인해 전기요금 인상이 불가피할 것이라는 분석도 제기됐다. 올해 말 전기요금 조정이 이루어지지 않더라도 지역별 차등요금제의 도입이 내년에는 기여할 가능성이 높다고 짚었다.
글로벌 유가 전망도 하락세를 보이고 있어 한국전력의 안정적인 실적 개선에 긍정적인 외부 환경이 조성되고 있다고 덧붙였다. 정혜정 KB증권 연구원은 "에너지 가격 급등 상황에서 전기요금 전가가 어려웠던 과거를 감안할 때, 이제 정상적인 이익을 기대할 수 있는 환경이 조성되고 있다"며, 한국전력이 글로벌 동종 업계 평균에 비해 저평가된 점을 고려할 때 주가 리레이팅이 본격화될 것이라고 전망했다.
이와 같은 긍정적인 전망 속에서 한국전력은 앞으로의 성장 잠재력을 보유하고 있으며, 투자자들에게 매력적인 타겟으로 자리 잡을 수 있을 것으로 보인다.
