공시 읽는 법 : 사업보고서 보는 법 — 100쪽 중 처음 볼 다섯 군데

사업보고서는 상장회사가 한 해 장사를 마치고 90일 안에 내는 정기공시입니다. 회사가 무엇으로 돈을 벌고, 얼마를 벌었고, 누가 주인인지가 열두 개 장(章)에 나뉘어 있습니다. 처음이라면 사업의 내용, 매출 구성, 요약재무정보, 최대주주, 사업목적 현황 다섯 군데만 보면 회사의 윤곽이 잡힙니다.

공시 읽는 법 2편 · 2026년 9월 6일 작성 · 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.

DART에서 사업보고서를 처음 열어 본 사람은 대개 같은 반응을 합니다. 스크롤을 한참 내리다가 닫습니다. 100쪽이 넘고, 표는 수십 개고, 제목은 「Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항」 같은 식입니다. 어디부터 봐야 하는지 아무도 안 알려줍니다.

건강검진 결과지도 수십 쪽입니다. 그런데 의사는 첫 장을 넘기기 전에 다섯 줄만 봅니다. 혈압, 혈당, 콜레스테롤, 간 수치, 체중. 그 다섯이 이상 없으면 나머지는 천천히 봐도 됩니다. 사업보고서도 같습니다. 다섯 군데를 정해 두면 100쪽이 10분이 됩니다.

사업보고서는 왜 열두 장이나 되나

금융감독원이 정한 서식이 그렇습니다. 「기업공시서식 작성기준」이라는 규칙이 있고, 2026년 5월 1일 시행본 기준으로 모든 상장회사가 같은 순서로 씁니다. Ⅰ 회사의 개요부터 Ⅱ 사업의 내용, Ⅲ 재무에 관한 사항, 그리고 Ⅶ 주주, Ⅷ 임원 및 직원, Ⅹ 대주주 등과의 거래를 지나 Ⅻ 상세표까지입니다.

같은 순서라는 게 초보에게는 큰 선물입니다. 삼성전자 보고서에서 익힌 다섯 군데가 시가총액 300억짜리 코스닥 회사 보고서에서도 같은 자리에 있습니다. 이 다섯 자리는 어느 회사를 열어도 그대로 있습니다. 업종에 따라 소항목 번호만 조금 다릅니다.

처음 볼 다섯 군데, 각각 나한테 무슨 뜻인가

첫째, 뭐로 돈을 버나. 「Ⅱ. 사업의 내용」의 1. 사업의 개요와 2. 주요 제품 및 서비스입니다. 뉴스가 말하는 사업과 회사가 여기에 스스로 적은 사업이 다른 경우, 놀랄 만큼 많습니다. 로봇주로 불리는데 주요 제품 표에 로봇이 없다면 그 주가는 아직 기대만 반영한 것입니다.

둘째, 그 돈이 어디서 오나. 같은 장의 4. 매출 및 수주상황입니다. 매출을 제품·상품·용역으로 나누고, 다시 품목별로 쪼개 적습니다. 매출의 70%가 한 품목이면 회사의 운명은 그 품목 하나에 달려 있습니다. 같은 표에서 제품과 상품을 가르는 법도 읽힙니다. 이름이 열 가지 사업을 말해도 장부는 하나를 가리킵니다.

셋째, 얼마나 벌었나, 그리고 작년보다 나아졌나. 「Ⅲ. 재무에 관한 사항」의 1. 요약재무정보입니다. 최근 3기가 나란히 있습니다. 사업보고서면 3개년, 분기보고서면 이번 분기와 직전 두 해가 옆에 붙습니다. 숫자 자체보다 세 칸이 어느 쪽으로 움직이는지가 먼저입니다. 검진표에서 올해 수치 하나보다 3년 추세를 보는 것과 같습니다. 매출은 느는데 영업이익이 줄면 그 사이 어딘가에서 돈이 새고 있습니다. 어느 층에서 새는지는 손익계산서가 말해 줍니다.

넷째, 주인이 누구고 얼마나 갖고 있나. 「Ⅶ. 주주에 관한 사항」의 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황입니다. 최대주주 지분이 10%도 안 되면 경영권이 흔들리기 쉽고, 반대로 90%면 내 한 표는 거의 의미가 없습니다. 검진표로 치면 보호자 칸입니다. 이 회사를 책임지는 사람이 누구이고 얼마나 걸려 있는지가 여기 있습니다.

다섯째, 하겠다는 사업과 하고 있는 사업. 「Ⅰ. 회사의 개요」의 5. 정관(회사의 기본 규칙을 적은 문서)에 관한 사항, 그 안의 다. 사업목적 현황 표입니다. 검진표로 치면 문진표입니다. 본인이 직접 적는 칸이라는 뜻입니다. 열이 셋뿐입니다. 구분, 사업목적, 사업영위 여부. 마지막 열에 영위 또는 미영위라고 적혀 있습니다.

여기가 초보가 가장 자주 속는 자리입니다. 정관에 반도체가 적혀 있으면 반도체 회사인 줄 압니다. 그런데 실제로 조직과 인력이 있고, 연구개발이든 매출이든 진행이 있어야 '영위'라고 적을 수 있습니다. 계획만 있으면 미영위입니다. 회사가 스스로 "이 사업은 안 하고 있다"고 적어 둔 표가 사업보고서 앞부분에 있는데, 그걸 안 보고 이름만 보고 삽니다.

DART에서 어떻게 찾아가나

출처: DART 기업공시서식 작성기준(2026년 5월 1일 시행), DART 회사별검색·뷰어 안내, 2026년 실제 정기보고서 목차. 업종에 따라 Ⅱ장의 소항목 번호는 조금 다를 수 있다.

미영위가 많다고 나쁜 회사는 아닙니다

정관의 사업목적은 앞으로 할 수도 있는 일을 미리 적어 두는 자리입니다. 주주총회를 다시 열지 않으려고 넉넉히 적어 두는 회사가 많고, 그건 정상입니다. 미영위가 열 줄이어도 본업이 튼튼하면 아무 문제가 없습니다.

문제가 되는 건 회사 이름과 뉴스가 미영위 사업으로 주가를 설명할 때입니다. 이 표로 회사의 좋고 나쁨을 가릴 수는 없습니다. 대신 지금 주가가 어느 사업을 보고 오른 건지는 이 표 하나로 확인됩니다.

오늘 할 일은 하나입니다. 보유 종목 사업보고서에서 사업목적 현황 표를 열어, 뉴스가 말하는 그 사업 옆에 영위라고 적혀 있는지만 보십시오. 1분이면 됩니다.

자주 묻는 것들

사업보고서 보는 법, 순서가 있나요?
위 표의 다섯 군데를 순서대로 보면 됩니다. 뭐로 버나, 어디서 오나, 얼마나 버나, 주인이 누구인가, 하겠다는 사업과 하는 사업이 같은가.

사업보고서와 분기보고서는 뭐가 다른가요?
같은 서식입니다. 사업보고서는 한 해 결산이라 90일 안에, 분기보고서는 45일 안에 냅니다. 분기보고서는 일부 항목이 짧게 실립니다.

사업보고서 3개년 비교는 어디서 하나요?
Ⅲ. 재무에 관한 사항의 요약재무정보에 최근 3기가 나란히 있습니다. 더 긴 기간은 지난 사업보고서를 열어 이어 붙입니다.

영위와 미영위는 누가 정하나요?
회사가 작성기준에 따라 스스로 적습니다. 실제 조직·인력과 연구개발·매출 같은 진행이 있어야 영위입니다.

이 글의 용어 — 정식 명칭과 흔히 쓰는 말

정식 명칭은 자본시장법·DART 서식·한국거래소 규정의 표기. 검색할 때는 어느 쪽을 쳐도 이 글이 답합니다.

다섯 군데를 실제로 열어 본 회사들

• 
  금호전기반도체 테마로 올랐는데, 사업목적 현황에 그 사업은 미영위로 적혀 있었다
• 
  슈프리마에이치큐매출 및 수주상황을 열어 보니 매출의 70%가 ODM이었다
• 
  알트로봇 회사로 불리지만 주요 제품 표의 로봇 매출은 아직 0

사례 기준일 2026년 9월 6일. 출처: 각 사 DART 사업보고서·분기보고서와 서학개미 상한가 분석.

이 다섯 군데를 종목마다 실제로 열어 본 기록이 앤트가드 시그널에 있습니다. 신호가 뜬 회사의 사업보고서를 같은 순서로 읽고, 이름과 장부가 맞는지부터 씁니다.

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본문 수치는 각 출처가 명시한 날짜를 따르며 이후 달라질 수 있습니다. 투자 전 전자공시(DART)에서 직접 확인하시기 바랍니다. 이 글은 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않습니다.

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