비트코인(BTC)이 2025년 들어 미국 국채의 수익률도 겨우 따라가는 데에 그치면서 시장의 회복력이 도전을 받고 있다. 올해 비트코인의 누적 상승률은 고작 8%에 불과해 ‘무위험 자산’으로 평가받는 미국 국채 이하의 성과를 보이고 있는 상황이다. 이는 비트코인과 같은 위험 자산이 가장 안전한 투자처로 여겨지는 미국 국채보다 낮은 수익률을 기록하고 있다는 점에서 시장 심리가 매우 위축되어 있음을 보여준다.

한편, 유튜데이의 보도에 따르면 비트코인은 올해 초에는 한동안 미국 국채 수익률을 초과하는 실적을 올렸으나, 최근 급격한 가격 하락으로 인해 이들 상승폭을 거의 다 반납했다. 특히 비트코인은 최근 한때 10만 달러(약 1억 원) 아래로 하락하면서 심리적 지지선에도 큰 위협을 받고 있다. 이러한 급락은 대규모 자금 유출 현상과 맞물려 나타났으며, 11월 4일 하루 동안 비트코인 현물 ETF에서는 총 578달러(약 77만 원)의 자금이 빠져나갔다.

현재까지 발행된 비트코인 현물 ETF의 평균 매입 단가는 8만 9,600달러(약 8,960만 원)로 알려져 있어, 최근 가격 하락은 투자자들에게 평가 손실을 초래하고 있는 실정이다. 비트와이즈(Bitwise)의 최고투자책임자(CIO)인 맷 하우건은 소매 투자자들 사이에서 '최고조의 절망(max desperation)' 상태가 발생하고 있다고 진단했다. 하지만 그는 이번 가격 조정을 새로운 암호화폐 겨울로 보기는 어렵다고 평가하며, 투자 심리가 악화되었음에도 불구하고 구조적인 시장 붕괴로 이어질 가능성은 낮다고 덧붙였다.

결국 비트코인이 '무위험 자산'보다 낮은 수익률을 기록하는 이례적인 상황은 시장 전반의 회복력을 시험하고 있으며, 암호화폐가 메인스트림 투자 자산으로 자리 잡기 위해 해결해야 할 과제를 다시금 상기시키고 있다. 앞으로의 방향성은 핵심 지지선 방어 여부와 ETF 자금 흐름의 변화에 따라 단기 추세의 전환점을 맞이할 것으로 예상된다. 따라서 투자자들은 이러한 변화를 면밀히 살펴보며, 신중한 접근이 필요할 것으로 보인다.