최근 미국 비트코인(BTC) 현물 ETF에서 8거래일 연속으로 기관 자금이 대거 이탈하며 총 8억 2,500만 달러, 약 1조 1,902억 원에 해당하는 자금이 유출되었다. 이번 순유출의 주된 원인은 연말을 맞아 세금 전략 차원에서 투자자들이 손실을 확정짓기 위해 매도에 나선 '세금 손실 수확'(Tax Loss Harvesting) 때문으로 분석된다.

애널리스트 알렉(Alek)은 현재 매도 압력이 주로 세금 손실 수확에 기인하고 있으며, 일반적으로 연말에 이러한 전략이 집중된다고 설명했다. 뿐만 아니라, 옵션 만기를 앞두고 위험을 줄이려는 움직임도 겹치면서 이러한 현상이 단기적일 것이라는 전망이 나오고 있다.

실제로 12월 24일에는 미국 비트코인 현물 ETF에서 1억 7,500만 달러가 유출되었고, 특히 블랙록의 IBIT ETF에서만 9,137만 달러가 빠져나갔다. 다른 암호화폐인 이더리움(ETH) ETF도 5,270만 달러의 순유출을 기록했으나, 솔라나(SOL)와 리플(XRP) ETF는 각각 신규 자금 유입을 보여 상반된 흐름을 보였다.

이와 함께, 시장에서는 미국과 아시아 간 자금 흐름의 변화도 감지되고 있다. 애널리스트 테드 필로우스(Ted Pillows)는 "미국이 주요 매도 주체로 자리잡고 있으며, 아시아는 비트코인을 기꺼이 사들이고 있다"고 전하며, 이러한 현상이 기존 자산 순환 흐름과는 다른 비정형적인 패턴을 보여준다고 말했다.

또한, 대형 거래소 바이낸스에서 고래 투자자들의 활동이 크게 줄어든 점도 주목할 만하다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면, 12월 한 달간 비트코인 고래의 입금액이 78억 8,000만 달러에서 38억 6,000만 달러로 절반 이상 감소했다. 이는 고래들의 거래소 이동이 줄어들면서 단기 공급 압력이 완화되는 것으로 해석된다.

비트코인의 시장 움직임은 이제 전통적 금융자산과의 상관관계에서 벗어나 독자적인 흐름을 형성하고 있다. 크립토퀀트 애널리스트 마르턴(Maartunn)은 "비트코인은 더 이상 기술주나 금처럼 거래되지 않는다"며, 나스닥과의 상관관계가 거의 0에 가깝고, 금과는 오히려 반대 방향으로 움직이고 있다고 지적했다. 이로 인해 비트코인이 고위험 자산으로 분류되면서 지정학적 불확실성이나 경기 침체 우려가 커질 때, 자금은 금이나 국채로 먼저 이동하는 특성이 강화되고 있다.

현재 비트코인은 8만 7,838달러에 거래되고 있으며, 10월 고점인 12만 6,000달러 대비 약 30% 하락한 상태이다. 이에 따라 강세장에서 약세장으로의 전환 여부에 대한 논의도 일고 있다. 크립토퀀트의 비트코인 주기 모멘텀 지표(BCMI)는 최근 평형선을 하회하며 하락세를 보였지만, 2019년과 2023년 최저 수치인 0.25~0.35 영역은 여전히 유지하고 있다.

전문가들은 "약세장으로의 전환 가능성은 있지만 아직 단정짓기에는 이르다"며, 추가적인 확인이 필요하다고 보고 있다. 하지만 장기적으로는 긍정적인 전망도 존재한다. 애널리스트 플랜 C(Plan C)는 "2026년에는 비트코인이 다시 주목받는 순간이 올 것"으로 전망하며, 금과 은의 기준선에서 평균 회귀 흐름이 시작될 것이라고 내다봤다.

이와 같은 정보는 투자자들에게 현재 비트코인 ETF의 매도세가 일시적이며, 고래의 활동 감소로 인해 추가 매도 압력이 완화