유명한 억만장자 투자자이자 벤처 자본가인 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)가 최근 비트코인(BTC)의 향후 발전 가능성에 대해 부정적인 시각을 내놓았다. 그는 비트코인이 중앙은행의 외환보유액(준비자산)으로 채택되기 위한 조건이 미비하다고 주장하며, 그것이 비트코인의 구조적 한계라고 설명했다. 팔리하피티야는 3월 3일 니킬 카마스(Nikhil Kamath)와의 대화에서 비트코인의 가치 극대화가 개인 투자자들 또는 현물 상장지수펀드(ETF)의 자금 유입에 따라 결정되는 것이 아니라, 중앙은행이 이를 준비자산으로 받아들일 수 있는 자산 요건을 충족해야 한다고 강조했다.

팔리하피티야는 중앙은행이 비트코인을 채택하기 위한 두 가지 중요한 요건인 '대체가능성(fungibility)'과 '프라이버시(privacy)'가 부족하다고 지적했다. 그는 “비트코인은 대체가능성과 프라이버시 두 차원에서 실패하고 있다”고 단언하며, 이는 단순한 설계상의 트레이드오프가 아니라 비트코인의 확장 경로를 제한하는 '하드 제약'이라고 설명했다. 그는 비트코인이 결국 ETF와 개인 자산의 범위 내에서 머물 수 밖에 없고, 중앙은행의 주요 자산이 되기는 어려울 것이라고 경고했다.

팔리하피티야의 주장에 따르면, 블록체인의 투명함은 개인 투자자에게는 장점으로 작용할 수 있지만, 국가 차원에서의 자산 운용에서는 오히려 단점이 될 수 있다. 그는 거래 내역이 공개되는 '공개 원장(public ledger)' 구조가 대체가능성을 해치는 원인이라고 주장하며, 여러 시장 참여자들이 특정 코인의 거래 이력과 이동 경로를 쉽게 추적할 수 있는 점이 비트코인의 채택을 저해하고 있다고 보았다. 한편, 이러한 대체가능성과 프라이버시 문제는 비트코인의 시가총액을 더 나아가 10배 확대하기 위해 반드시 해결해야 할 요인이라고 덧붙였다.

비록 팔리하피티야가 비트코인의 한계에 대해 부정적인 시각을 유지하고 있지만, 일부 전문가들은 반대 의견을 제시하고 있다. 비트코인 커뮤니티는 즉각적인 반발을 나타냈고, 비제이 보야파티(Vijay Boyapati)는 중앙은행의 프라이버시 제약이 비트코인보다 금에 더 불리하다고 주장했다. 그는 여러 국가가 금을 뉴욕 연방준비은행에 보관하고 있으며, 그로 인해 개인 정보 노출 위험이 더 크다고 지적했다.

비트코인 교육자인 댄 헬드(Dan Held)는 비트코인이 '완벽하게 대체가능'하다고 반박하며, 코인 간 가격 차이가 없음을 강조했다. 그는 더 나아가 레이어2(L2) 네트워크와 같은 상위 기술 솔루션을 활용하면 프라이버시 문제를 해결할 수 있다고 주장했다.

비트코인 채택과 관련된 논의는 앞으로도 계속 진행될 것으로 예상되며, 시장에서는 매번 새로운 해석과 논쟁이 일어나고 있다. 현재 비트코인의 시장가는 $72,493에 달하며, 이는 약 1억 6,833만 원 수준이다. 전반적으로 비트코인의 '투명성'이 리스크로 작용하는지, 혹은 신뢰를 구축하는 기반이 되는지에 대한 해석 차이가 더욱 두드러질 것으로 보인다.