비트코인 40만달러 간다? 코인베이스 CEO의 근거 4가지

40만달러설, 정확히 무슨 말을 했나

코인베이스(COIN) 최고경영자 브라이언 암스트롱은 폭스비즈니스 인터뷰에서 비트코인이 2030년까지 40만달러까지 오를 수 있다고 말했다. 현재가 약 7만8000달러 대비 400% 넘게 뛰는 수치다.

이 발언은 코인베이스가 자체 발표한 실적이나 공시가 아니라 CEO 개인의 인터뷰 전망이라는 점을 짚어둘 필요가 있다. 회사 차원의 목표주가나 리서치 보고서가 아니라는 뜻이다.

기사를 쓴 모틀리풀 애널리스트 리오 선은 이 전망의 근거로 네 가지 촉매를 꼽았다. CLARITY 법 통과, 매크로 여건 완화, 다음 반감기, 미국 국채 부담이다.

CLARITY 법, 왜 상원에서 멈춰 있나

디지털자산 규제의 연방 틀을 마련하려는 CLARITY 법은 현재 미국 상원에서 통과되지 못하고 있다. 스테이블코인 수익률, 암호화폐 보유 공시 의무 등을 둘러싼 이견이 발목을 잡고 있다.

법이 통과되면 비트코인은 상품선물거래위원회(CFTC) 관할의 디지털 상품으로 명확히 분류된다. 증권거래위원회(SEC)의 규제 리스크에서 벗어나는 셈이어서, 기관 투자자의 매수 부담이 줄어들 수 있다는 논리다.

다만 이 법안이 언제 표결에 부쳐질지는 정해지지 않았다. 통과 시점이 늦어질수록 이 촉매가 실제 가격에 반영되는 시점도 함께 늦춰진다.

금리 방향이 왜 비트코인 가격을 흔드나

비트코인은 지난해 사상 최고가에서 조정을 받았다. 금리 인하 기대가 인상 쪽으로 바뀌면서 투자자들이 위험자산에서 발을 뺐기 때문이다.

이 조정의 배경으로 인플레이션과 이란 전쟁 등 복합적인 매크로 악재가 지목됐다. 안전자산 선호가 강해지면서 암호화폐 시장 전반이 위축됐다.

이런 악재가 향후 5년 사이 잦아들면 암호화폐 시장이 다시 달아오를 수 있다는 게 이 전망의 두 번째 축이다. 다만 이는 금리와 지정학 리스크가 완화된다는 전제가 맞아떨어져야 성립한다.

2028년 반감기, 공급 숫자로 뜯어보면

비트코인 최대 발행량 2100만개 중 이미 2000만개 넘게 채굴됐다. 채굴 진행률은 95%에 가깝고, 4년마다 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 반감기가 다음번엔 2028년에 돌아온다.

보상이 줄면 신규 공급 속도가 느려지고 채굴 채산성도 낮아진다. 과거 반감기 전후로 가격이 움직였던 패턴을 근거로, 이번에도 전고점인 12만6000달러를 다시 넘어설 수 있다는 관측이 나온다.

다만 공급이 줄어든다고 해서 수요가 자동으로 따라오는 것은 아니다. 반감기 이후 실제 가격 흐름은 그 시점의 매수 수요와 규제 환경에 따라 달라질 수 있다.

미국 국채 40조달러, '디지털 금' 논리는 성립하나

미국 국가부채는 최근 40조달러를 넘어섰고 연간 이자 지급액도 1조달러를 웃돈다. 발행량이 정해진 비트코인을 금과 같은 인플레이션 헤지 수단으로 보는 시각이 이 부담과 맞물려 있다.

국채 이자를 갚으려면 결국 국채를 더 발행해야 하고, 이는 통화 공급 확대와 금리 인하 압박으로 이어진다는 게 이 논리의 흐름이다. 달러 구매력이 약해질수록 비트코인의 매력이 커진다는 주장이다.

40만달러가 실현되면 비트코인 시가총액은 7조9000억달러가 된다. 현재 31조5000억달러인 금 시가총액과 비교하면 여전히 4분의 1 수준이어서, 비트코인이 '디지털 금'으로 자리 잡는다는 전제 아래서는 무리한 숫자는 아니라는 평가다.

• 현재 비트코인 가격 약 7만8000달러
• 40만달러 목표 시 시가총액 7조9000억달러
• 비교 대상 금 시가총액 31조5000억달러
• 미국 국가부채 40조달러, 연간 이자 1조달러 초과
• 다음 반감기 2028년, 채굴량 2000만개/2100만개

한국 투자자 계좌엔 무엇이 달라지나

이번 전망은 코인베이스 실적이나 공시가 아니라 CEO 한 사람의 인터뷰 발언이라는 점에서, 국내 투자자가 이를 매수 근거로 그대로 옮기기엔 무리가 있다. 목표가라기보다 시나리오 중 하나로 받아들이는 편이 안전하다.

국내에서 이 흐름에 노출된 투자자라면 비트코인 자체를 보유했거나 코인베이스(COIN) 주식, 관련 ETF를 통해 간접 노출된 경우가 많다. 코인베이스는 미국 증시에 상장된 종목이라 매매 시 환율과 양도소득세 등 해외주식 투자와 동일한 절차가 적용된다.

핵심 변수로 언급된 CLARITY 법, 금리 방향, 2028년 반감기는 모두 시점이 불확실하거나 아직 오지 않은 사건이다. 네 가지 촉매 중 하나라도 예상과 다르게 흘러가면 40만달러 시나리오의 전제 자체가 흔들릴 수 있다.

비트코인 40만달러 전망과 CLARITY 법 상원 표결

현재로선 CLARITY 법의 상원 표결 일정이 확정되지 않았다. 이 법의 통과 여부와 시점이 이번 전망에서 언급된 첫 번째 촉매인 만큼, 표결 소식이 나오면 규제 리스크 완화 여부를 다시 짚어볼 필요가 있다.

2028년으로 예정된 다음 반감기 전후의 가격 흐름도 이번 전망을 검증할 수 있는 이정표다. 그전까지는 목표가 자체보다 네 가지 전제 조건이 실제로 얼마나 충족되는지를 지켜보는 편이 합리적이다.