최근 미국 증시에서 인공지능(AI) 관련 기업들의 주가에 대해 거품 우려가 제기되고 있다. MIT의 보고서에 따르면, AI 기술을 도입한 기업의 95%가 실질적인 재무 성과를 도출하지 못하고 있다는 결과가 발표되면서, 시장 전반에 조정 신호가 확산되고 있는 모습이다. 특히, 나스닥 지수는 해당 보고서 발표 직후 장중 2% 가까이 하락한 뒤 0.65%의 하락으로 거래를 마감하며 변동성을 보였다.
AI 붐에 찬물을 끼얹는 듯한 이러한 연구 결과는 오픈AI의 샘 올트먼 CEO가 'AI 버블은 닷컴 버블과 비슷하다'는 발언을 한 이후 시장에서 주가 조정을 초래한 상황과 맞물려 있다. 하워드 막스 오크트리캐피털 회장은 S&P 500 지수 내 매그니피센트7(M7) 종목을 제외한 나머지 기업들의 평균 주가수익비율(PER)이 과도하게 높은 수준인 약 22배에 달한다고 경고하며, 현재의 밸류에이션이 '고평가를 넘어 우려스러운 수준'임을 지적했다.
이와 관련하여, 뱅크오브아메리카의 마이클 하트넷 전략가는 S&P 500 지수의 주가순자산비율(PBR)이 5.3배로, 2000년 IT 버블 당시의 5.1배를 초과했다고 하며, 이 정도의 밸류에이션은 구조적 요인에 의해서만 정당화될 수 있다고 분석했다. 이를 통해 "버블 위험이 존재할 수 있다"는 우려를 표명했다.
다만, M7 기업과 비교하여 기타 기술주들은 최근 하락폭이 두드러진 상황이다. AI 소프트웨어 회사인 데이터도그는 한 달 동안 11.4% 떨어졌으며, 크라우드스트라이크도 주가가 큰 하락폭을 기록했다. 특히, 팰런티어는 최근 6거래일 동안 연속하락하며 시가총액이 약 730억 달러(약 102조 원) 감소했는데, 이 주식의 선행 PER은 무려 250배에 달해 과대평가 논란이 일고 있다.
그러나 일부 월가의 기술주 강세론자들은 여전히 긍정적인 시각을 유지하고 있다. 댄 아이브스 웨드부시 애널리스트는 이번 조정을 '건강한 현상'으로 설명하며, 오히려 팰런티어를 비롯한 기술주를 매수할 기회로 보고 있다고 강조했다. 그는 팰런티어의 시가총액이 2~4년 내에 1조 달러에 이를 것이라는 전망을 내놔, 기술주 강세 사이클이 최소 2~3년 동안 지속될 것이라고 예측했다.
결국, 현재의 시장 조정은 기술주와 함께 인공지능 관련 기업들이 겪는 변화의 일환이라 볼 수 있으며, 시장 참여자들은 이러한 시기에 어떻게 대응할지 귀추가 주목된다.
