하나증권은 롯데정밀화학이 에피클로로하이드린(ECH) 가격 상승의 혜택을 보며 3분기 실적이 시장 예상치를 초과할 것으로 전망하며 목표주가를 5만원에서 6만원으로 조정했다고 18일 발표했다.
하나증권에 따르면, 롯데정밀화학의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 142% 증가한 250억원을 기록할 것으로 보이며, 이는 시장 컨센서스 224억원을 약 12% 상회하는 수치이다. 특히 케미칼 부문에서의 영업이익이 전분기 27억원에서 165억원으로 대폭 증가할 것으로 예상되며, 이는 ECH 평균 가격 상승과 대규모 정기보수로 인한 비용 감소 덕분이다.
전분기 비교를 통해 3분기 들어서 롯데정밀화학은 ECH의 평균가격이 톤당 1553달러(약 214만원) 상승하면서 적자폭이 줄어드는 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 지난해 상반기 동안 발생했던 정기보수 관련 비용 약 70억원이 제거된 점도 실적 개선에 크게 기여하고 있다.
또한, 롯데정밀화학의 암모니아 트레이딩 부문은 전분기 재고 및 판매 단가 차이에 따른 이익 감소가 있었으나, 3분기부터는 정상화될 것으로 전망된다. ECH 가격이 이번 주 급등함에 따라 4분기 실적에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 하나증권은 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 150% 증가한 306억원에 이를 것으로 전망하고, 이는 현재 시장 컨센서스 224억원 대비 37% 높은 수치이다.
이러한 실적 개선은 ECH 가격 상승, 수출 비중 증가, 가성소다 물량 증가 등 여러 요인에 의해 뒷받침되고 있다. 롯데정밀화학의 그린소재 부문도 산업용 소재 수요에 따른 점진적인 회복이 기대되고 있어, 전반적인 실적 향상이 이루어질 것으로 보인다.
윤재성 하나증권 연구원은 "상반기 중 대규모 정기보수로 인한 비용이 전부 반영되지 않아 다소 부진했던 만큼, 하반기 들어 롯데정밀화학의 영업이익은 크게 개선될 것"이라며, "이번에 제시한 목표주가는 석유화학 중소형주 중에서 롯데정밀화학을 최우선 순위로 자리매김하게 하는 배경"이라고 덧붙였다.
