비트코인 채굴 난도 상승, 중고 장비를 싸게 사도 전력비 부담은 남는다

비트코인 채굴기를 파는 곳에 설치 장소도 있다

중고 채굴기를 산 뒤 어디서 돌릴지까지 고를 수 있다. 채굴 서비스 업체 Sazmining은 중고 Antminer S21 XP를 광고하면서 파라과이와 텍사스의 호스팅 시설에 배치할 수 있다고 안내한다.

이 판매 방식이 중요한 이유는 장비의 다음 행선지까지 연결하기 때문이다. 대형 업체가 채굴 사업을 줄여도, 내놓은 기계를 다른 사업자가 사서 가동할 길은 남는다. 사업자의 퇴장과 기계의 퇴장은 별개의 사건이다.

공장 주인이 업종을 바꿨다고 생산설비까지 사라지는 것은 아닌 것과 같다. 실제로 중고 채굴 장비를 거래하고 다시 배치할 통로가 있다. AI 전환 소식만으로 채굴 경쟁의 끝을 셀 수 없는 이유가 여기에 있다.

AI로 옮긴 채굴업체의 빈자리는 왜 안 보일까?

상장 채굴업체가 줄인 역량보다 전체 네트워크에 남고 들어온 역량을 함께 봐야 하기 때문이다. 상장사들의 실현 해시레이트는 앞서 23% 감소했지만, 비트코인 전체의 7일 평균 해시레이트는 초당 1제타해시를 넘어섰다.

해시레이트는 네트워크에서 채굴에 쓰이는 연산 능력을 나타낸다. 이번 수준은 3월 3일 이후 가장 높다. 대형 상장사들이 채굴에서 물러나는 동안에도 전체 연산 경쟁은 다시 강해졌다.

두 숫자를 모순으로 볼 필요는 없다. 상장사 집단의 감소와 전체 네트워크의 증가는 함께 일어날 수 있다. 오히려 둘의 차이가 질문을 바꾼다. 누가 떠났는가에서, 그 빈자리를 누가 어떤 장비로 채웠는가로.

채굴 난도 5.92% 상승은 누구의 부담인가?

부담을 받는 쪽은 계속 비트코인을 채굴하는 사업자다. 10월 16일 채굴 난도는 5.92% 올랐다. 연산 능력이 회복했다는 소식에 남은 업체들이 편하게 웃을 수 없는 이유다.

대형 경쟁자가 AI로 옮겨간다는 소식은 채굴 현장에 숨통이 트일 것이라는 기대를 줄 수 있다. 그러나 전체 해시레이트가 회복하고 난도까지 높아졌다면, 그 기대를 실제 경쟁 완화로 받아들이기는 어렵다.

다음 난도 조정에서도 5.16% 상승할 것이라는 예상이 나왔다. 이 수치는 확정된 결과가 아니라 전망이다. 이미 오른 난도와 앞으로의 예상치를 구분해도 판단은 같다. AI 전환이 남은 채굴업체에 여유를 줬다는 증거는 약하다.

중고 채굴기는 누구에게 다시 돈이 될까?

값싼 전기를 쓸 수 있는 사업자라면 중고 장비를 사는 편이 새 장비에 투자하는 것보다 경제적일 수 있다. 같은 채굴기라도 누가 얼마에 사서 어떤 전력 조건으로 돌리는지에 따라 선택이 달라진다.

여기서 돈의 경로가 갈라진다. 장비를 내놓는 쪽에서는 매각 대상이지만, 사들이는 쪽에서는 다시 채굴에 투입할 자산이다. 대형 업체가 AI에 자리를 내주는 결정이 다른 업체에는 장비 확보의 기회가 될 수 있다.

이탈한 채굴 역량에 해당하는 하드웨어 가치는 약 15억 달러로 추산됐다. 실제 중고 거래액이나 네트워크 복귀액은 아니다. 그래도 AI 전환의 뒤편에 처리해야 할 상당한 규모의 채굴 장비가 있다는 사실은 드러낸다.

기계는 주인이 바뀌어도 채굴 경쟁에 남을 수 있다.

중고 장비가 해시레이트를 되살렸다고 말할 수 있나?

중고 장비의 재가동은 가능한 설명이지만, 전체 해시레이트 회복의 원인으로 확정할 수는 없다. 판매되는 장비 중 상장 채굴업체에서 나온 비중과 실제 네트워크에 돌아온 규모가 드러나지 않았기 때문이다.

Sazmining의 광고는 장비가 다시 배치될 통로를 보여준다. 그 통로를 지나간 물량까지 보여주지는 않는다. 중고 시장이 존재한다는 사실과, 그 시장이 이번 회복을 얼마나 만들었는지는 다른 질문이다.

따라서 설명을 한 단계 더 밀고 가려면 판매 장비의 출신과 실제 가동 규모를 이어 봐야 한다. 상장사가 내놓은 장비가 얼마나 팔렸고, 그중 얼마나 다시 돌아갔는지 연결될 때 재배치 가설의 무게도 정해진다.

AI 매출이 늘어도 비트코인 경쟁은 남는다

상장 채굴업체들이 보고한 AI·고성능 컴퓨팅 매출은 분기 기준 52% 증가했다. 채굴 역량 감소와 나란히 놓으면 사업의 무게중심이 움직이는 모습이 보인다. 그러나 그들의 새 매출이 남은 채굴업체의 부담을 덜어주는 것은 아니다.

AI 전환을 읽는 핵심은 기업의 선택과 네트워크의 결과를 분리하는 데 있다. 어떤 기업에는 새 사업으로 가는 길이어도 비트코인 전체에서는 연산 경쟁이 이어질 수 있다. 중고 장비 시장은 그 둘을 연결할 수 있는 경로다.

우리 판단은 이렇다. 경쟁자의 AI 진출보다 중요한 것은 그가 쓰던 채굴기의 다음 주인과 가동 조건이다. 장비를 싸게 확보해도 전력비와 높아진 난도의 부담은 새 운영자가 안는다. 떠난 회사의 이름이 지워진 자리에서, 채굴 경쟁은 다른 주인의 비용으로 계속될 수 있다.