올해 미국의 상장지수펀드(ETF) 시장에서는 금, 은, 구리와 같은 원자재에 투자한 펀드들이 두드러진 성과를 올리고 있다. 최근 코스콤의 ETF CHECK 자료에 따르면, 레버리지 상품을 제외한 미국 ETF 중 올해 초 대비 수익률이 100%를 넘긴 펀드는 총 28개에 달한다. 이러한 성장은 주식형 ETF보다 실물 자산에 직접 투자한 펀드의 성과가 훨씬 뛰어난 것을 보여준다.
특히 올해 수익률 1위에 오른 ‘위즈덤트리 이피션트 금+금 채굴기업 전략(GDMN)’은 금 선물과 금 채굴 기업 주식에 동시에 투자하는 구조로, 올해 연초 대비 274.87%의 수익률을 기록했다. 이는 금 가격의 상승과 함께 금 채굴 기업의 주가 급등에 따른 것으로 분석된다. 2위는 글로벌 은과 금속 광산 업체에 투자하는 ‘아이셰어스 MSCI 글로벌 은&금속 채굴기업(SLVP)’으로, 수익률이 220.95%에 달했다. 3위는 중소형 은 채굴 업체에 집중 투자하는 ‘앰플리파이 주니어 은 채굴 기업(SILJ)’로, 수익률은 202.11%였다.
올해 들어 금 가격은 약 70% 상승했으며, 은 가격은 더욱 눈에 띄게 150% 급등하였다. 이에 따라, 은 관련 ETF가 상대적으로 더 높은 성과를 보이는 주된 이유로 작용하고 있다. 전체 28개 ETF 중 금 관련 상품이 10개, 은 관련 상품이 6개를 차지하고 있는데, 이는 은 관련 ETF가 뛰어난 수익률을 기록하며 ETF 상위권에 올라선 것을 뜻한다.
흥미롭게도, 수익률 상위권을 차지한 대부분의 ETF는 금 및 은과 같은 실물 자산이 아닌 채굴 기업 관련 펀드라는 점이 주목할 만하다. 금 및 은 채굴 기업들은 상당 부분 고정된 생산 비용을 가지고 있어 원자재 가격 상승 시 이익 증가가 더욱 크게 나타나는 구조를 가지고 있다. 이른바 ‘실적 레버리지 효과’가 작용하면서 원자재 가격 상승폭보다 채굴 기업의 주가 상승폭이 더 크게 나타나는 현상이 발생하고 있는 것이다.
추가적으로, 금과 은 외에도 구리, 리튬, 희토류 등 산업용 금속에 투자하는 ETF도 수익률 100% 클럽에 가입했다. 원자재와 직접적 연관성이 없는 ETF로는 ‘브레이크웨이브 탱커 시핑(BWET·23위)’이 유일하다. 이 펀드는 원유 운반 탱커의 운임지수 선물에 투자하며, 글로벌 에너지 물류 수급 및 해상 운임 변동에 따라 수익률이 좌우된다.
전문가들은 인공지능(AI) 주식 중심의 랠리와는 별개로, 인플레이션, 공급망 불안 및 지정학적 리스크에 대한 헤지 수요가 원자재 ETF로 집중되고 있다고 분석하고 있다. 특히 금 및 은 채굴 기업 ETF는 가격 상승에 따른 실적 레버리지 효과가 극대화되면서 수익률이 상당히 확대되었다고 전하며, 원자재 시장의 강세가 지속될 가능성을 점치고 있다.
