LS그룹이 에식스솔루션즈의 기업공개(IPO) 계획을 전격적으로 중단했다. 이는 이재명 대통령이 '중복 상장' 문제를 언급한 이후로, 소액주주들의 반발이 커지면서 내린 결정이다. LS그룹은 에식스솔루션즈의 상장 추진 전에 유치한 수천억 원 상당의 투자금을 어떻게 상환할지 깊은 고민에 빠졌다.
에식스솔루션즈의 IPO 철회는 LS그룹만의 문제가 아니다. 많은 대기업들이 자회사 IPO를 전제로 상당한 금액을 투자받은 상황에서, 향후 정책 변경에 대한 우려가 커지고 있다. LS그룹은 26일 한국거래소에 청구한 에식스솔루션즈 상장예비심사를 철회하기로 결정했으며, 이는 소액주주 및 이해관계자들의 우려를 고려한 조치라고 밝혔다. 에식스솔루션즈는 지난해 KCGI와 미래에셋자산운용 PE본부 컨소시엄으로부터 2억 달러(약 2900억원)의 프리IPO 투자를 유치했으며, 상장 실패 시 투자금과 내부수익률을 보장해야 하는 계약 조건을 가지고 있다.
그러나 에식스솔루션즈의 수익성이 저조한 상황에서, LS그룹은 해외 상장 가능성을 타진해야 하는 상황에 직면하고 있다. 에식스솔루션즈는 1930년 미국에서 설립되었으며, 2008년 LS그룹이 100% 자회사로 인수하기 전에는 나스닥 상장사였다. 현재 홍콩거래소는 LS그룹에게 에식스솔루션즈의 상장을 제안한 것으로 알려져 있다.
이러한 상황은 다른 대기업 계열사들에게도 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다. 한국거래소는 최근 '중복 상장 가이드라인'을 수립하고 있으며, 이는 모자회사 중복 상장을 사실상 차단할 수 있다. 만약 이런 규제가 시행된다면, HD현대로보틱스, 한화에너지, SK에코플랜트 등 다수의 기업들이 상장을 준비하는 데 큰 타격을 받을 수 있다.
일각에서는 이러한 대기업들이 해외 증시로 빠져나갈 가능성도 제기되고 있다. 이미 LG전자와 현대차 인도법인, 두산에너빌리티의 체코 자회사 등이 현지 증시에 상장에 성공했으며, CJ대한통운의 인도법인도 상장을 추진 중이다. 전문가는 "국내에서 모자회사 중복 상장이 금지된다면 기업들의 선택지는 사실상 해외 상장으로 제한될 수 있다"고 지적했다. 이러한 변화는 대기업 주도의 대형 인수ㆍ합병(M&A) 활동마저 위축시킬 우려가 있다. 통상적으로 기업들은 M&A에서 자금을 외부에서 조달한 뒤 IPO를 통해 상환하는 방식을 취해왔기 때문이다.
