외국인 수익률 15.4%, 개인투자자는 7.6% 그쳤다

7월 말 코스피 급락 국면에서 외국인 순매수 상위 5종목 평균 수익률이 개인 대비 두 배 가까이 높았던 것으로 나타났다.

코스피가 장중 6000선 아래로 밀렸던 지난달 28일부터 이달 21일까지, 외국인 순매수 상위 5종목 평균 수익률은 15.4%로 개인투자자의 7.6%보다 두 배 가까이 높았다. 개인은 낙폭이 컸던 삼성전기·두산에너빌리티를 담았고 외국인은 삼성전자 등 실적 모멘텀이 뚜렷한 대형주를 골랐다. 급락 이후 반등장에서 수익률을 가른 종목 선택을 살펴봤다.

외국인 순매수 1위 삼성전자, 28.0% 상승

외국인이 가장 많이 산 삼성전자는 이 기간 28.0% 올랐고, 2위 SK스퀘어도 21.4% 상승했다.
개인 순매수 1위 삼성전기는 1조8535억원, 2위 두산에너빌리티는 1조647억원어치가 매수됐다.
2020년 코로나 폭락장 반등기(3월19일~4월17일)에는 외국인 순매수 상위 10종목이 평균 49.39% 올라 개인(32.69%)을 앞섰다.
코로나 폭락 당시 외국인은 11거래일 연속 8조5700억원을 팔았고 개인은 7조4700억원을 순매수하며 물량을 받아냈다.

개인의 삼성전기·외국인의 삼성전자, 선택은 어디서 갈렸나

코스피가 5개월여 만에 장중 6000선 아래로 밀렸던 지난달 28일부터 이달 21일까지, 개인투자자 순매수 1위는 삼성전기(1조8535억원)였고 이어 두산에너빌리티(1조647억원), LG이노텍(2755억원), 한국전력(1637억원), SK이터닉스(1355억원) 순이었다.

이들 대부분은 이 기간 두 자릿수 낙폭을 겪은 종목이다. LG이노텍은 7월 28일 하루에만 16%대 급락했고, SK이터닉스도 같은 날 14.71% 떨어졌다.

같은 기간 외국인 순매수 상위 5개 종목은 삼성전자(1조7404억원), SK스퀘어(8229억원), 현대모비스(2277억원), 셀트리온(2260억원), 한화오션(2215억원)이었다. 개인보다 업종은 분산됐지만 시가총액이 크고 각 업종을 대표하는 대형주라는 공통점이 있었다.

개미가 2020년 코로나 반등기와 이번 폭락장의 외국인·개인 순매수 수익률을 나란히 비교하는 성적표 보드를 살펴보는 장면 — 2020년 코로나 반등기와 이번 폭락장 모두 외국인 순매수 상위 종목 수익률이 개인보다 높았다.

실적 모멘텀이 있는 종목이 왜 더 좋은 성적을 냈나

개인 순매수 상위 5종목의 평균 수익률은 7.6%로 5개 중 4개만 올랐지만, 외국인 순매수 상위 5종목은 평균 15.4%에 5개 전 종목이 상승했다. 낙폭만 보고 담은 개인과 실적·수급을 따진 외국인의 성적 차이는 여기서 갈렸다.

박유안 KB증권 연구원은 "최근 시장 상승에 가려졌던 실적의 주가 영향력이 다시 커지고 있다"며 "높은 변동성에도 시장 전반에 대한 보수적 접근보다는 종목별 펀더멘털에 무게를 두고 어닝서프라이즈에 이어 연간 최대 실적까지 예상되는 종목을 눈여겨볼 필요가 있다"고 말했다.

개인투자자가 낙폭만 보고 역발상 매수에 나서기 전에, 해당 종목의 실적 전망과 밸류에이션을 함께 짚어봐야 한다는 게 이 조언의 요지다.