현대차증권은 온코닉테라퓨틱스에 대해 매수 의견을 제시하고 목표주가를 5만원으로 설정하며 본격적인 커버를 시작했다. 이는 현재가 대비 약 40%의 상승여력을 보유하고 있으며, 항암 신약의 가치를 고려하지 않고 국내 신약 37호인 '자큐보'의 실적만을 기준으로 한 목표가라 추가적인 상승 가능성도 내포하고 있다는 분석이다.
특히 현대차증권은 15일 발표를 통해 온코닉테라퓨틱스의 위식도역류질환 치료제 ‘자큐보’가 안정적인 매출 기반으로 성장하고 있으며, 후속 파이프라인인 항암제 ‘네수파립’의 임상 성공 가능성에 대해서도 긍정적인 평가를 내렸다. 온코닉의 핵심 제품인 자큐보정(Zastaprazan)은 P-CAB(칼륨 경쟁적 위산 분비 차단제) 계열로, 기존의 PPI 계열 약물에서 나타나는 공복 투약의 불편함, 느린 효능 발현, 야간 위산 역류 문제를 개선함으로써 환자 편의성을 크게 향상시켰다.
자큐보는 2024년 10월부터 국내에서 판매를 시작하며, 2025년 5월까지 6개월 동안 누적 처방액 100억원을 기록할 것으로 예상된다. 국내 공동 판매는 동아ST와 제일약품이 맡고 있으며, 이를 통해 운영비 부담 없이 안정적인 이익을 가져갈 수 있을 것으로 보인다.
또한, 국제 시장에서도 긍정적인 진전을 보이고 있다. 중국의 1위 소화기 질환 전문 제약사인 Livzon Pharmaceutical Group과의 파트너십을 통해 중국에서 진행된 임상 3 상이 완료되었으며, 2025년 8월 품목 허가를 신청할 예정이다. 중국 시장 진출은 2027년부터 예상되며, Livzon의 현재 PPI 매출 6,000억원 중 12%가 자큐보로 전환될 것으로 추정되고 있다. 이에 따라 현대차증권은 온코닉테라퓨틱스의 2025년 매출을 470억원, 영업이익을 140억원으로 예상하고 있다.
온코닉테라퓨틱스는 자큐보를 통해 확보한 자금을 바탕으로 항암제 개발에 집중하고 있으며, 리드 파이프라인인 ‘네수파립’(Nesuparib)은 PARP와 Tankyrase1/2를 동시에 억제하는 이중 작용 기전의 합성 치사 항암제다. 국내 임상 1상에서 28%의 객관적 반응률과 65%의 질병 조절률을 기록하며, 말기 난소암 환자 5명 중 4명이 부분 관해를 보이는 등 뛰어난 효능을 입증하였다. 현재 미국에서 췌장암과 위/위식도접합부암을 대상으로 임상 1b/2상이 진행 중이며, FDA로부터 희귀 의약품 지정도 받았다.
네수파립은 기존의 PARP 억제제가 진입한 췌장암 시장과 약물이 없는 위암 시장 모두를 타겟으로 할 계획이다. 현대차증권은 네수파립의 임상 데이터가 2026년 공개될 예정이며, 이 시점에서 파이프라인의 가치가 추가적으로 반영될 가능성을 제시하고 있다.
