SOXL 100만원 투자하면 얼마? 지수 -1%에 91만원 되는 이유

반도체지수가 하루 10% 오르면 SOXL에 넣은 100만원은 130만원이 된다. 다음 날 지수가 10% 빠지면 SOXL은 30% 내리고, 이번에는 130만원의 30%인 39만원이 빠져 91만원이 남는다. 지수에 그대로 100만원을 넣은 사람은 99만원이다. 지수는 1% 내렸는데 SOXL 계좌는 9% 줄었다.

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표의 이틀 경로 대신 내가 본 지수 하루 등락률을 넣으면 SOXL 100만원이 3배 기대와 얼마나 벌어지는지 나옵니다.

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SOXL 수익률은 왜 지수 수익률×3이 아닌가

디렉시온(Direxion)의 반도체 3배 ETF SOXL은 NYSE 반도체지수의 하루 수익률 3배를 목표로 한다. 기간 전체가 아니라 하루다. 매일 장이 끝나면 그날 불어나거나 줄어든 금액을 기준으로 다시 3배를 맞춘다.

그래서 둘째 날의 -30%는 처음 넣은 100만원이 아니라 불어난 130만원에 걸린다. 오른 뒤 내리면 큰 금액에서 깎이고, 내린 뒤 오르면 작아진 금액에서 불어난다. 등락이 섞이는 순간 같은 비율을 오르고 내려도 원금보다 적게 남는다.

지수가 제자리면 SOXL 100만원은 얼마가 되나

지수가 하루 20% 빠졌다가 다음 날 25% 오르면 지수는 정확히 출발점으로 돌아온다. SOXL은 첫날 60% 내려 40만원이 되고, 둘째 날 75% 올라도 70만원에 그친다. 지수 투자자는 본전인데 SOXL 투자자는 30만원을 잃었다.

하루 폭이 작아도 반복되면 쌓인다. 지수가 열흘 동안 +5%, -5%를 번갈아 하면 지수는 1.24% 내리지만 SOXL 100만원은 892,450원이 된다. 같은 열흘을 +10%, -10%로 바꾸면 지수는 950,990원, SOXL은 624,032원이다. 흔들림 폭이 2배가 되자 손실은 약 11%에서 38%로 뛰었다. 횡보장 손실은 정해진 비율이 없고 하루 폭과 횟수가 정한다.

한 방향으로 계속 오르면 3배보다 더 붙는다

복리는 반대쪽으로도 작동한다. 지수가 이틀 연속 10% 오르면 지수 누적은 21%, 그 3배는 63%다. SOXL은 130만원에서 다시 30%가 붙어 169만원, 수익률 69%로 3배 기대보다 6만원 많다.

이틀 연속 10% 내릴 때도 SOXL 손실은 51%로 3배 기대치 57%보다 작다. 줄어든 금액에서 다시 깎이기 때문이다. 추세가 이어지는 구간에서 감쇠는 마이너스가 되고, 등락이 잦은 구간에서 플러스로 커진다. SOXL의 장기 성과가 지수×3보다 높을 수도 낮을 수도 있는 이유다.

바닥도 있다. 지수가 하루에 정확히 33⅓% 빠지면 3배 모형의 자산가치 배율이 0이 되고, 그 뒤로 지수가 아무리 회복해도 모형 자산가치는 0으로 남는다. 이보다 더 빠지면 배율이 음수가 되어 계산기는 계산하지 않는다.

서학개미 원화 계좌에 찍히는 금액은 또 다르다

위 숫자는 달러 기준 모형이다. 원화로 100만원을 넣었다면 SOXL 결과에 환율 변화가 그대로 곱해진다. SOXL이 제자리여도 원·달러 환율이 5% 내리면 원화 평가액은 95만원이다.

운용 보수와 스왑 금융비용도 매일 조금씩 빠진다. 팔아서 남긴 이익은 다른 해외주식 손익과 합산해 1년 250만원까지 공제되고, 넘는 부분에 22%(지방소득세 포함)가 붙는다. 그해 다른 과세대상 주식 양도손익이 없고 필요경비를 뺀 원화 실현 양도소득만 보면, 취득금액 100만원인 SOXL에서 250만원을 넘는 이익, 곧 250%를 넘는 수익을 실현해야 공제를 넘는다.

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보유 기간의 일별 지수 등락을 넣으면 내 SOXL 수익이 지수×3과 몇 %p 벌어졌는지, 감쇠가 손해였는지 이득이었는지 확인됩니다.

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2026년 기준. 표는 일별 3배 재설정 모형이며 운용 보수·스왑 금융비용·매매 수수료·환율·세금·추적 오차는 빼고 계산했습니다. 미래 수익률 예측이 아닙니다.