최근 삼정KPMG는 ‘사모펀드의 가치 창출 전략의 재편’ 보고서를 발표하며, 글로벌 사모펀드(PE) 산업이 전통적인 재무적 레버리지와 멀티플 확대 방식을 넘어, 체계적이고 혁신적인 운영 개선을 중심으로 성장하고 있다는 내용을 담았다. 이 보고서는 500명의 글로벌 PE 리더를 대상으로 한 설문조사와 PitchBook, MSCI, S&P Global 등의 최신 데이터를 분석하여 작성되었다.
이번 보고서는 제로금리 시대의 종말 이후, 금리 상승, 인플레이션의 지속, 미·중 갈등 등으로 기업가치 평가의 불확실성이 증대되고 있음을 지적하였다. 이러한 변화로 인해 단순한 비용 절감이나 기능별 최적화만으로는 목표 수익률 달성이 점점 어렵다는 것이 전문가들의 진단이다. 특히 금리 인상에 따른 차입 비용의 증가와 인플레이션으로 인한 수익성 압박은 다양한 산업의 구조적 변화를 초래하고 있으며, 글로벌 충돌과 공급망 재편 역시 포트폴리오 기업의 운영 리스크를 증가시키고 있다.
이에 따라 PE 운용사들은 장기적이고 데이터 중심의 운영 전략을 수립하는 것이 필수적이라고 강조되었다. 보고서는 IPO 시장의 위축과 가치 평가 격차의 확대가 출구 전략의 불확실성을 증가시키고 있다는 점을 부각시키며, PE 운용사가 중장기적으로 마진 개선이 가능할 전략을 모색해야 한다고 결론지었다. 데이터 기반의 운영 알파를 내재화한 펀드는 종목 선정 중심의 접근이 아닌, 더 높은 성과를 낼 가능성이 크다고 평가되었다.
설문조사 결과, 응답자의 25%는 성장과 효율성을 동시에 고려한 EBITDA 중심의 전략을 최우선 과제로 설정하였다. 이는 PE 운용사들이 과거의 전통적인 가치 창출 방식을 넘어서고 있다는 것을 시사한다. 삼정KPMG의 김진원 부대표는 “고금리, 지정학적 리스크, 기술 혁신이 동시에 작용하는 환경에서 데이터 기반의 운영 알파 전략은 이제 선택이 아닌 필수”라며, PE 운용사들이 빅데이터, AI 활용, 외부 인텔리전스 확보, 그리고 운영 모델의 혁신 등을 통해 장기적인 경쟁 우위를 확보해야 한다고 강조하였다.
이처럼 글로벌 사모펀드 산업은 급변하는 경제적 환경에 적응하기 위해 새로운 가치 창출 전략을 모색하고 있으며, 이러한 변화는 앞으로의 PE 시장 경쟁에 중대한 영향을 줄 것으로 예상된다.
