미국주식 10% 오르고 환율 10% 내리면 본전일까? 원화로는 1% 손실



100달러짜리 미국주식 1주를 달러당 1,000원에 산 사람은 원화 10만원을 넣었다. 주가가 110달러가 되고 환율이 900원으로 내려가면 평가액은 9만9,000원이다. 주가는 10% 올랐고 환율은 10% 내렸지만, 원화로는 본전보다 1,000원 적다. 두 비율을 더하면 0%가 나오지만 실제 원화 수익률은 -1%다.

표는 매수가 100달러, 현재가 120달러, 매수 환율 1,000원을 고정하고 현재 환율만 바꾼 결과다. 주가가 똑같이 올라도 원화 수익률은 환율에 따라 달라진다. 첫 사례의 두 변화율을 더하면 30%지만 계산기 결과는 32%다. 환율이 내린 사례에서도 단순 합계 10%와 실제 결과 8% 사이에 차이가 생긴다.

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표는 주가가 20% 오른 경우입니다. 내 매수가·현재가와 두 시점 환율을 넣으면 내 원화 수익률이 나옵니다.

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왜 10% 상승과 10% 하락이 서로 지워지지 않나요?

투자자는 달러로 매겨진 주식값 전체를 현재 환율로 원화로 바꿔 평가한다. 환율 하락은 처음 넣은 돈에만 적용되지 않는다. 주가가 올라 새로 생긴 달러 이익에도 낮아진 환율이 적용된다. 주가 상승으로 늘어난 부분까지 환율 하락을 겪기 때문에 같은 폭의 상승과 하락이 본전을 만들지 못한다.

첫 사례에서 주가가 그대로였다면 100달러의 원화 가치는 9만원이다. 주가 상승으로 생긴 이익 10달러는 현재 환율로 9,000원이다. 이 둘을 합친 평가액이 9만9,000원이다. 매수 환율로 이익을 환산해 1만원이라고 세면, 실제 평가액보다 1,000원을 더 잡는다.

이 계산은 주가가 먼저 움직였는지 환율이 먼저 움직였는지에 따라 달라지지 않는다. 같은 주식을 같은 수량으로 보유했다면 매수 당시와 현재의 주가·환율로 결과가 정해진다. 중간에 달러 기준 수익률이 높게 찍혔어도 현재 원화 평가액은 지금의 환율을 적용해 구한다. 두 시점의 원화 금액을 나란히 놓으면 상승률과 하락률을 머릿속에서 상쇄할 필요가 없다.

원화 수익률은 더하기 대신 어떻게 계산하나요?

현재가 × 현재 환율을 매수가 × 매수 환율로 나누고 1을 빼면 원화 수익률이 나온다. 백분율로 표시하려면 그 값에 100을 곱한다. 첫 사례는 110 × 900을 100 × 1,000으로 나눈 뒤 1을 빼는 계산이다. 투자자는 매수 원가에 비해 현재 평가액이 얼마나 남았는지를 비교한다.

수익률만 알고 있어도 같은 계산을 할 수 있다. 주가가 10% 올랐으면 가격은 처음의 1.1배, 환율이 10% 내렸으면 환율은 처음의 0.9배다. 두 배수를 곱한 0.99에서 1을 빼면 -0.01이고, 백분율로 -1%다. 플러스와 마이너스 부호부터 지우는 대신 남은 비율끼리 곱한다.

더하기와 곱하기의 차이는 표의 대표 예시에서도 드러난다. 달러 기준 이익 20달러는 현재 환율 1,100원으로 환산하면 2만2,000원이다. 원래 주식값 100달러의 원화 평가액도 11만원으로 늘어 총 13만2,000원이 된다. 처음 넣은 10만원보다 3만2,000원이 늘었으므로 수익률은 32%다.

같은 비율로 반대 방향이면 늘 원화 손실인가요?

주가와 환율이 같은 비율로 반대 방향으로 움직이면 원화 평가액은 처음보다 줄어든다. 주가가 10% 내리고 환율이 10% 오르는 경우도 0.9 × 1.1로 계산하므로 결과는 -1%다. 어느 쪽이 올랐는지를 바꿔도 두 배수의 곱은 같다. 주가 상승분과 환율 하락분의 숫자가 같다는 이유만으로 본전이라고 판단할 수 없다.

두 변화율을 단순히 더한 값에 두 변화율의 곱을 더하면 실제 원화 수익률이 나온다. 첫 사례에서는 주가 변화율 0.1과 환율 변화율 -0.1의 곱이 -0.01이다. 두 변화율의 합이 0이어도 이 항이 남아 원화 수익률이 -1%가 된다. 표에서 주가와 환율이 함께 오른 사례는 이 곱이 양수여서 단순 합계보다 결과가 커진다.

계산기의 환율 변화율은 달러당 원화 가격이 얼마나 바뀌었는지를 보여 준다. 환율 변화율과 주가 수익률을 각각 별개의 수익률로 보고 더하면 계산이 틀어진다. 주가가 그대로인 경우와 분할매수한 경우는 같은 계산기의 다른 글에서 각각 다룬다. 두 변화율이 같고 방향이 반대여도 원화로는 본전이 되지 않는다.

🧮 환율 반영 수익률 계산기

같은 폭의 상승과 하락도 본전이 아닙니다. 내 주가와 환율을 넣어 달러 수익이 원화로 얼마나 남는지 확인할 수 있습니다.

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2026년 기준, 같은 수량을 보유한 달러 표시 주식의 원화 평가 계산이다. 매매·환전 수수료, 세금, 배당·재투자, 입출금 및 분할·병합 단가 자동 조정은 제외하며 실현 손익과 다르다.