비트코인(BTC) 장기 보유자들이 최근 7월 이후 30만 개 이상의 비트코인을 처분한 것으로 확인됐으며, 상당량은 상장지수펀드(ETF)와 기관 투자자에게 흡수된 것으로 나타났다. 이는 암호화폐 시장에서 '조용한 부의 이전'이 진행되고 있음을 시사한다.
온체인 분석가인 셔나카 안슬렘 페레라의 보고에 따르면, 비트코인의 초기 장기 보유 지갑, 즉 155일 이상 거래가 없던 지갑에서 비트코인이 OTC 거래 및 ETF 구조를 통해 매도되고 있으며, 이 과정에서 가격의 급락 없이 자금이 재배치되고 있다. 이번 매도 물량의 총합은 약 30만 BTC로, 이는 한화로 약 33조 원에 달하는 규모이다.
대표적인 ETF인 블랙록과 피델리티의 현물 비트코인 ETF는 현재 총 140만 BTC(약 139조 원)를 보유하고 있는 상태다. 10월에는 29억 달러(약 3조 9,000억 원)의 자금이 유출되었음에도 불구하고, 11월 초에 3억 달러(약 4,100억 원)가 다시 유입돼 회복세를 보이고 있다. 이와 관련해 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발츄나스는, 최근 27억 달러(약 3조 7,000억 원)의 자금 유출이 전체 운용 자산의 단 1.5%에 불과하다고 강조하며, 이는 98.5%의 보유 물량이 여전히 안정적으로 유지되고 있음을 의미한다고 분석하였다.
그럼에도 불구하고, 페레라에 따르면 비트코인 가격은 9만 5,000달러(약 1억 2,700만 원)에서 10만 6,000달러(약 1억 4,100만 원) 사이에서 안정적인 거래가 이루어지고 있으며, 이 시점에서의 변동성은 역대 평균의 절반인 35%로 떨어진 상태이다. 미실현 손실 또한 3.1%에 불과해 시장의 안정성을 나타내고 있다.
이러한 장기 보유자와 기관 간의 매매 구조 변화는 과거 비트코인 가격 사이클 분석의 타당성을 저하시킨다. 반감기 이후 일반적으로 비트코인은 150% 이상의 상승률을 기록하는 경향이 있었으나, 이번 사이클에서는 단 41% 상승에 그쳤다. 페레라는 이러한 변화가 ETF와 기업 재무부에서의 지속적인 매수 대기 상황에 기인한다고 설명했다. 한편, 스트레티지(Strategy)는 현재까지 64만 1,000 BTC 이상을 보유하고 있으며 이는 시장의 안정성에 긍정적인 영향을 미치고 있다.
향후 시장의 방향성을 두고 다양한 의견이 분분하다. 일본 기반의 리서치 업체 XWIN은 10만 7,000달러(약 1억 4,300만 원)에서 11만 8,000달러(약 1억 5,800만 원) 사이에 존재하는 강력한 저항선이 여전히 돌파되지 않고 있으며, 장기 보유자의 매도 압력이 지속되고 있다고 분석했다. 현재 비트코인은 10만 4,500달러(약 1억 4,000만 원) 수준에서 거래되고 있으나, 이달 들어 약 8% 하락하였음에도 불구하고 연간 기준으로는 18% 상승한 상태이다.
앞으로 일정 기간 동안 10만 달러(약 1억 3,500만 원) 이상을 유지하고 기관 자금 유입이 지속된다면 또 다른 상승장이 펼쳐질 것이란 전망도 있다. 반면 하방이 뚫릴 경우 주요 지지선인 8만 8,500달러(약 1억 2,000만 원)에서 큰 압박을 받을 수 있을 것으로 예상된다. 이러한 현상들은 암호화폐 시장의 근본적인 '게임의 법칙' 변화가 이루어지고 있음을 보여준다. 더 이상 개인 투자자 중심의 급등락이 아닌, 기관 주
