알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타, 오라클, 엔비디아 등 대형 기술 기업들의 향후 구매 약정 규모가 1조5000억 달러(약 2120조원)를 초과한 것으로 나타났다. 파이낸셜타임스(FT)의 보고서에 따르면, 이들 기업의 구매 약정은 1분기 말 1조 달러에서 2분기 말 1조5000억 달러 이상으로 증가했으며, 이는 엔비디아의 2분기 끝 구매 약정이 1분기 수준에 머물 것이라는 가정 아래서 계산되었다.
구매 약정은 기업이 향후 특정 제품이나 서비스를 구매하기로 한 계약적 의무로 정의된다. 최근 AI 데이터센터 확장 과정에서는 GPU, 서버, 전력, 클라우드 용량, 네트워크 장비, 데이터센터 운영 관련 계약이 주를 이루고 있다. 이러한 계약은 재무제표의 본문에는 일반 부채처럼 산정되지 않고, 주석에 기재되는 경우가 많아, AI 투자 경쟁이 단순한 설비투자를 넘어 장기 계약과 금융 구조의 문제로 검토되고 있다는 지적이 나온다.
특히 알파벳의 구매 약정은 2분기 말 기준으로 8110억 달러(약 1150조원)에 달하며, 이 중 2007억 달러(약 284조6000억원)는 단기 의무로 분류된다. 알파벳은 이 약정이 주요하게 장기 공급계약 및 미결제 구매주문에 따른 기술 인프라와 재고 관련 비용으로 구성되어 있다고 설명했다. 또한, 콘텐츠 라이선스와 에너지 인수 계약도 포함되어 있어 대부분의 구매 약정이 현재 건설 중인 데이터센터에 필요한 칩과 전력을 확보하기 위한 것이라는 분석이 제기되었다.
메타 역시 큰 규모의 계약을 보유하고 있으며, 2분기 말 기준으로 단기와 장기 계약 모두 포함해 3493억1000만 달러(약 495조3000억원)의 취소 불가능한 계약상 약정을 보유하고 있다는 발표를 했다. 이 중 상당수는 제3자 클라우드 용량 계약, 서버 및 네트워크 인프라, 데이터센터, 그리고 리얼리티랩스 소비자 하드웨어 제품 관련 사항이 포함되어 있다. AI 모델 학습과 서비스 운영에 필요한 인프라를 외부 계약을 통해 확보하면서 약정 규모가 증가한 것으로 판단된다.
모건스탠리는 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 엔비디아, 오라클 등 5개 대기업의 구매 계약이 1분기 말 기준 약 9820억 달러(약 1392조5000억원)에 이른다고 분석했다. 이들 계약은 AI 칩, 전산 자원, 데이터센터 운영에 필요한 전력 및 기타 장비 구매를 위한 의무로 설명되었다. 골드만삭스 애널리스트들은 하이퍼스케일러의 전체 리스 계약 규모를 1조5000억 달러로 추정하고, 이중 1조 달러는 계약기간이 시작되지 않아 일반 부채로 반영되지 않았다고 밝혔다.
하이퍼스케일러는 대규모 클라우드 및 데이터센터 인프라를 운영하는 대형 기술 기업을 의미하며, AI 서비스 수요가 증가함에 따라 GPU와 메모리, 전력, 냉각, 네트워크, 데이터센터 용량을 장기적으로 확보해야 하는 필요성이 커지고 있다. 이로 인해 계약상 의무가 증가하고 있는 상황이다.
또한, 국내 반도체와 전력 인프라 기업에 있어 미국 AI 투자 사이클은 긍정적인 수요 요인으로 작용할 수 있다. 한편, 크립토 시장과의 상관관계는 제한적으로만 분석되어야 하며, 비트코인(BTC)과 테더(USDT) 등은 달러 유동성과 같은 요소와 함께 변동성을 보일 수 있으나, 이번 자료만으로 가격 변동성을 단정하기는 어렵다.
엔비디아는 오는 8월 27일 오전 6시 한국시간에 2027회계연도 2분기 실적 콘퍼런스콜을 열 예정이다. 이 발표를 통해 엔비디아의 구매 약정이 공개되면, 6개 기업의 최종 집계도 다시 확인될 것으로 기대된다.
