국내 디지털 자산 투자자들이 올해 주요 해외 거래소에 지불한 수수료가 4조7727억 원에 달할 것으로 예상된다. 이는 지난해 국내 5대 거래소(업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스)의 영업수익(1조7837억 원)의 2.7배에 가까운 금액이다. 이러한 사실은 사실상 국내에서 가장 큰 디지털 자산 거래소가 바이낸스라는 이야기가 나오는 배경이기도 하다.
28일 타이거리서치와 카이코의 보고서에 따르면, 올해 한국 투자자들은 바이낸스에서 2조 7326억 원, 바이비트에서 1조1194억 원의 수수료를 납부했다. OKX(5800억 원), 비트겟(2663억 원), 후오비(744억 원)와 같은 다른 주요 거래소들도 한국 투자자들 덕분에 막대한 수익을 얻었다. 이는 해외 거래소를 이용하는 한국 투자자가 급증하고 있음을 보여준다. 올해 9월까지 한국 투자자들은 해외 거래소에서 124조 원 규모의 디지털 자산을 구매했으며, 연말까지는 160조 원에 이를 것으로 보인다. 이는 2년 전의 45조5000억 원과 비교할 때 약 3배 증가한 수치다.
이같이 해외 거래소에서 높은 거래량이 나타나는 이유는 국내 거래소들이 규제로 인해 새로운 서비스를 도입하는 데 어려움을 겪고 있는 반면, 해외 거래소에서는 다양한 투자 상품을 제공하는 점 때문이다. 예를 들어, 글로벌 거래소들은 무기한 선물 거래와 함께 레버리지 투자를 지원하고 있다. 바이낸스는 상장 전 토큰을 거래할 수 있는 '바이낸스 알파' 서비스도 운영하고 있으며, 이러한 고위험 투자에 쉽게 접근할 수 있는 기회를 제공하고 있다. 반면, 이러한 서비스는 국내 거래소에서는 찾아볼 수 없는 현실이다.
조윤성 타이거리서치 연구원은 한국이 세계에서 가장 활발한 디지털 자산 투자 시장임에도 불구하고, 산업 생태계 구축 및 기술 혁신에서 해외에 뒤처져 있다는 점을 지적했다. 그는 “한국 투자자들이 만든 유동성과 거래 수요가 해외 플랫폼을 성장시키고 있는 아이러니한 상황이 지속되고 있다”고 설명했다.
거래소의 수익 구조에서도 이러한 격차가 명확하게 드러난다. 2023년 3분기 기준 미국의 코인베이스는 전체 매출의 45.14%가 개인 거래 수수료에서 발생한다. 이에 더해 블록체인 리워드 매출, 스테이블코인 관련 매출, 기관 거래 수수료 등 다양한 수익원이 존재한다. 그러나 한국의 주요 거래소들은 개인 거래 수수료에만 지나치게 의존하는 경향을 보이고 있다. 국내 1위 거래소인 업비트의 운영사는 전체 매출 중 개인 거래 수수료 비중이 97.94%에 이른다.
이러한 실정 속에서 업계는 규제보다는 산업 육성 차원에서 접근해야 한다고 주장하고 있다. 한 거래소의 고위 관계자는 “새로운 서비스를 도입하고 테스트하는 데 장애가 되어 현재는 어떤 실행도 못하는 상황"이라고 하소연했다.
또한, 한국의 금융사 역시 글로벌 디지털 자산 사업에 뒤처지고 있다. 디지털 자산과 금융 서비스를 분리하는 ‘금가분리’ 규제 때문에 해외의 금융사들이 디지털 자산 관련 사업을 활발히 추진하는 것과 달리, 한국의 금융사는 어려움을 겪고 있다.
결국, 한국 디지털 자산 산업은 육성 및 혁신을 통해 경쟁력을 높이기 위한 다양한 노력이 필요하다. 스테이블코인과 관련된 법적 규제 및 외국인 투자자를 대상으로 한 거래소 이용 허용 역시 필요하다. 원화 스테이블코인의 도입은 외국인 투자자의 시장 참여를 촉진하고 원화의 수요 증가에 기여할 수 있을 것이다. 해외 디지털 자산 거래소와의 서비스 격차가 좁혀지지 않는 한, 더 많은 자금이 해외로 유출될 가능성이 커지는 현실이다.
